比特币在測試89,200美元支撐位後反彈至90,500美元附近，這一關鍵支撐與50日均線重合。不過市場的樂觀情緒似乎還沒那麼足——一直沒能有效突破95,000美元這道坎，導致最近的走勢呈現明顯的雙向波動特徵。從最近兩個交易日的資金流向看，主要是由ETF出現持續淨流出推動，市場人氣有所降溫。

更值得關注的是衍生品市場那邊的動向。BTC期貨和期權的未平倉合約總量已經衝到接近700,000枚BTC的水平，這已經是三周來的新高。對標年初，這意味著市場槓桿頭寸增加了約75,000枚BTC。同時永續期貨的資金費率一直維持在0.09%左右的正值——這說明多頭在向空頭支付費用來維繫持倉。交易者顯然在利用槓桿逢低吸籌，但這種操作同時也在累積多頭清算風險。換句話說，如果價格再來一波下探，可能會引發連鎖清算。