为什么你的yield總是活不过三个月？

因为你看的都是假APR。

币圈里最骗人的东西就是「高收益」。99%的情况它们来自两个地方——挖矿補貼（项目方在自殺式燒錢）或者流動性虛假繁榮（交易量都是自己跟自己玩）。

等補貼停了，收益瞬間歸零。等莊家跑了，池子成了沼澤。

你每次都在接這個盤。

Ferra @ferra_protocol 三個月1B交易量這個數字之所以值得看，關鍵不在數字本身。在於這背後沒有補貼幻覺。MAGMA、TRUTH、WAL、SUI這些池子的APR是真實交易生成的，不是項目方喂出來的。

這是兩個完全不同的生物。

真實交易產生真實手續費，真實手續費分給LP。沒有補貼的時候還活著的，才叫基礎設施。

判斷的標準很簡單——
能不能permissionless創建池？ 如果需要官方批准，那它還是個應用，不是基礎設施。

誰在交易？ 真實用戶還是項目方機器人？

停了補貼後呢？ 這才是看清真相的時刻。

大多數人看DeFi只看收益率排名。錯了。應該看的是——這個基礎設施有沒有被真實使用，使用者是不是真的需要它而不是被補貼吸引。

Sui這條鏈本身在拼並行執行、native流動性這些基礎設施。有人順勢去做流動性層，邏輯自洽。

但會不會成——那要等補貼完全消退後再說。