2025年並不是BTCFi走向主流的一年。

但它是BTCFi不再僅僅是假設的一年。

對於@Lombard_Finance來說，2025年是他們讓LBTC難以被擊倒的一年。

– 於2024年8月推出
– 速度最快的BTCFi協議達到$1B TVL
– 在第一季度達到超過21,000 BTC的質押量(，約佔流通供應的0.1%)
– 早期在Babylon基礎上的LSTs佔有約40–50%的份額

但隨後他們停止了為頭條新聞優化。
2025年最重要的Lombard動作幾乎未在CT上成為熱議：

• 擴展安全聯盟至約15家獨立機構
(交易所、做市商、礦池 → 降低鑄幣/贖回集中風險)

• 將BTC.b從Avalanche遷移到Lombard架構
(悄然從“收益產品”轉向中立的BTC基礎設施)

• 將LBTC推向EVM之外，進入Solana和Sui
(執行環境優化以提高吞吐量，而非金融抽象)

到年底，數據呈現的故事與敘事不同：

– 在Babylon基礎上的LSTs中佔有40–50%的市場份額
– 於鏈上累計新鑄造的BTC約$3B
– 超過26萬獨特持有者/鑄幣者
– 約$1.4–1.5B的TVL (16.5–17k BTC作為抵押)
– 超過100個DeFi整合，全部經過正式風險審查
– 在15+條鏈上運行，包括非EVM鏈
– 超過$1M的協議收入(來自手續費和金庫，未計入通脹激勵)
– $BARD 推出(治理和質押功能)
– 70–82%的LBTC持續部署於DeFi中

利用率成為真正的KPI。

到12月，LBTC悄然成為第四大比特幣衍生品——僅次於WBTC、BTC.b和cbBTC——同時保持去中心化和產生收益。

2026年，這一切開始被市場定價。