每一次反彈$BTC 目前都只是空頭結構中的回撤。在訂單流方面，訊息是一致的。現貨市場沒有展現出激烈的防禦行為。沒有淨吸收，也沒有明確的買入主動性。相反，永續合約交易非常活躍，這解釋了短暫且激烈的反彈，但沒有現貨市場的支撐，這些波動仍然脆弱，並且系統性地被賣出。被動賣出區域乾淨、明顯且經常被利用。市場將價格推向上方以進行分配，而非建立基礎。只要現貨市場沒有明顯介入，尋找底部就變得困難。最合理的情境仍是以目前的價值持續下行，並向低位區域擴展。可能會出現擠壓，但如果沒有現貨市場的明確反彈，這只是一個較高的賣出機會，而非轉折點。目前，現貨市場在觀望，永續合約交易熱絡，結構仍偏空。