比特幣價格爭奪動能，年底交易清淡削弱創新高的希望

隨著一月逐漸進入最後幾週，比特幣價格持續在87,500美元附近掙扎，交易量大幅縮水，市場參與者也紛紛進入冬眠模式。全球最大的加密貨幣陷入持有待發的狀態，無法凝聚足夠的信心來突破關鍵阻力，因為零星的年終交易情況仍在持續。撰寫本文時，比特幣交易價格為87.48K美元，較24小時前下跌0.52%，而交易量則急劇收縮至僅12.8億美元，僅為通常所需的推動持續動能的一小部分。比特幣的流通供應量目前為19,980,818 BTC，接近其2,100萬硬上限，整個網絡的市值則徘徊在1.747兆美元左右。

該加密貨幣目前約比七日高點低1%，被限制在自2024年底以來定義價格走勢的狹窄區間內。這一結構是在十月劇烈拋售和隨後從當月早些時候達到的歷史高點的下跌之後形成的。當時，對於加密友好政策的樂觀情緒推動價格全年漲幅接近30%。而今天的現實則截然不同：比特幣價格已從2025年年底收盤價回落約5%，如果動能不明顯轉變，將可能面臨損失。

市場陷於流動性荒與年終不確定性之間

困擾比特幣價格的核心問題不是基本面或技術面受損，而是市場參與者的嚴重缺乏。假日交易量稀少，造成一個環境，即使是溫和的價格波動也會顯得誇張，與實際信心不符。Wintermute的策略師Jasper De Maere警告，整個新年期間，市場可能會在流動性極低的情況下出現過度波動，建議交易者在正常流動性恢復之前，應該忽略短期的價格信號。

事實十分殘酷：現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的資金流已轉為負值，2025年最後一季約有60億美元的資金外流。這種資金的持續撤出在比特幣價格本應獲得支撐的時候，反而加大了下行壓力。近期在低流動性的亞洲交易時段，比特幣價格波動劇烈，曾短暫上漲2.6%，隨後又迅速反轉——這些波動在正常市場時間恢復後都難以持續。

衍生品市場揭示比特幣價格反彈的隱藏弱點

在表面之下，衍生品活動展現出更為謹慎的態度。根據QCP Capital的分析，上週五的巨大期權到期重置了市場倉位，現在對多頭不利。在此之前，交易商持有多頭Gamma敞口；而在到期後，倉位轉為看空Gamma。這一技術轉變意味著，當比特幣價格試圖上行時，對沖活動可能會放大賣壓——尤其在流動性薄弱的情況下更為明顯。

自那次到期以來，未平倉合約數量已幾乎縮水50%，許多交易者選擇退出倉位，轉入觀望。Deribit的永續合約資金費率已飆升至30%以上，遠高於之前接近零的水平，顯示剩餘參與者正以較高成本擁抱多頭倉位。這種過熱的融資狀況通常預示著盤整或均值回歸。

這一模式類似於此前試圖突破90,000美元的情況，當時快速上升的資金費率吸引了更多買盤，但一旦阻力位被證明是真實的，動能便迅速消失。比特幣在90,000美元附近反覆失敗，顯示在這些水平上供應仍然充足——明確表明，對於向歷史高點衝刺的信仰者仍持懷疑態度。

技術面展現謹慎希望，阻力區域仍存

從技術角度來看，比特幣雜誌的分析師指出，市場仍在擴大的楔形圖案中拒絕較低的價格水平，這可能暗示下行動能正在減弱。主要阻力區域位於$91,400和$94,000，若能收於$94,000以上，或許能開啟向$101,000甚至$108,000的通道。然而，這些水平的阻力似乎相當強大，尤其是在美元計價的融資成本已反映在多頭倉位中。

在下行方面，支撐位在$84,000美元左右。如果比特幣價格跌破這個底線，弱勢可能會加速向$72,000至$68,000範圍下滑——這將是距離幾個月前創下的歷史高點的急劇回撤，並可能預示更大幅度的修正即將來臨。

等待的遊戲：比特幣價格的未來展望

目前，比特幣價格仍然受到日曆因素的制約。假日結束後，正常流動性的回歸可能成為決定性因素——要么提供持續突破所需的成交量，要么最終清除那些拒絕接受盤整的多頭。任何一種結果都比目前的價格走勢更具參考價值，因為當前的走勢更多反映絕望而非信心。

尋求比特幣價格方向明確的交易者，應準備迎接持續的波動，直到資金和參與度真正回歸市場，才能推動持續的行情。