穩定幣的現實，35兆美元交易中實際支付僅佔0.02%

全球諮詢公司麥肯錫（McKinsey）與區塊鏈數據分析公司阿爾忒彌斯分析（Artemis Analytics）最近發布的報告正引發加密貨幣行業的震動。儘管穩定幣在2025年前在區塊鏈上處理的交易額超過了35兆美元，但實際用於經濟活動的支付僅佔整個市場的0.02%。這清楚地顯示出穩定幣的實際用處與市場預期之間存在著多大的差距。

交易量與實際支付，冰山一角的現實

深入分析報告的核心發現，穩定幣的交易規模與實際使用規模之間的差異非常明顯。35兆美元的龐大交易量聽起來令人印象深刻，但實際上用於供應商付款、國際匯款、薪資支付等“真正支付”的活動僅約3900億美元，僅佔總交易量的1%以下。

更令人驚訝的是，這3900億美元在全球每年2京美元（2000兆美元）的支付市場中所佔比例僅為0.02%。根據麥肯錫的估算，與Visa（維薩）和Mastercard（萬事達卡）等傳統支付巨頭的數兆美元交易量相比，穩定幣仍然處於極其微小的階段。

交易數據的陷阱，實際情況是什麼？

這個巨大差距的原因何在？報告的作者指出，大部分穩定幣交易來自加密貨幣之間的交易、內部轉帳，以及與最終用戶無直接關係的協議層自動交易。換句話說，區塊鏈上的交易數字雖然龐大，但真正影響現實經濟的支付活動卻非常有限。

這揭示了穩定幣的行銷訊息與現實之間的距離。媒體經常以“穩定幣交易規模已超越傳統支付公司”為標題，但這些報導卻忽略了“現實支付”這個核心指標。

穩定幣的實際應用場所

那麼，3900億美元究竟用在了哪裡？報告指出了三個主要的應用領域。第一是企業間交易（B2B），每年約2260億美元，代表企業在國際交易支付中使用穩定幣。第二是全球薪資支付與匯款，總額約900億美元；第三是資本市場活動，去年約80億美元。

這三個領域展現了穩定幣的“實質價值”。尤其是在發展中國家的勞工收取國際匯款，或企業尋找快速且成本效益高的支付方式時，穩定幣的實用性尤為突出。

巨頭玩家的競爭格局變化

有趣的是，傳統支付巨頭的動作。Visa和Stripe等公司紛紛進入穩定幣支付網絡，而Circle和Tether等加密貨幣公司則將自己的代幣定位為慢速且成本較高的國際匯款替代方案。這顯示穩定幣在支付領域的競爭正變得越來越激烈。

現有的限制並非未來的限制

儘管目前實際支付規模僅佔0.02%，但這並不否定穩定幣長期成長的潛力。相反，麥肯錫與阿爾忒彌斯分析清楚地描繪出市場的現狀，並提供了穩定幣未來成長所需條件的基準。

穩定幣市場仍處於早期階段，隨著監管環境的完善、用戶體驗的改善，以及企業與消費者採用率的提升，其角色有望擴大。當前的0.02%數字，反而成為衡量穩定幣潛在成長空間的逆向指標。