Metaplanet 正積極擴展比特幣收入策略，預計到 2026 年，其收入預測將幾乎翻倍，顯示公司在加密貨幣市場的持續增長與投資信心。這一策略的擴展旨在抓住未來幾年內比特幣價格的潛在上升，並進一步多元化其收入來源，以應對市場的波動與挑戰。公司管理層表示，透過這些措施，將能夠提升整體盈利能力，並在競爭激烈的區塊鏈產業中保持領先地位。

日本的Metaplanet在經歷了充滿挑戰的最後一季後，將全年預測大幅提升，為比特幣驅動的收入創造可能突破的一年做好了準備。儘管由於2025年底比特幣的急劇調整而產生了大量的帳面損失，這家在東京上市的公司仍以信心前行，背後是強勁的營運表現和以其擴展中的比特幣收入產生部門為核心的基本面良好的商業模式。

由比特幣收入激增推動的財務反彈

數字說明了一個令人信服的故事。Metaplanet的2025財年營收達到89億日元，比早先預測的68億日元增加了31%。營業收入上升34%，達到63億日元。這些增長是在公司在第四季度對比特幣持有量進行了1046億日元的減值的情況下實現的——這一舉措導致報告的普通損失和淨損失分別為986億日元和766億日元。

這裡的關鍵區別在於，Metaplanet將這些會計損失與營運表現分開處理。公司強調，與比特幣價格波動相關的減值不會影響現金流或基本業務基本面。換句話說，會計損失只是一種估值調整，而非公司收入產生能力的反映。

結構化策略放大BTC收益，儘管市場動盪

Metaplanet成長的核心是其比特幣收入產生業務，該業務預計將產生超過97.5%的2026財年預期收入。這個單位運行著一個複雜的模型：它利用公司大量的比特幣持有——目前約35,102 BTC，市值超過30億美元——作為抵押，進行結構化期權策略，旨在產生穩定的收入流。

這一策略的執行證明非常有效。儘管股本持續稀釋，Metaplanet的比特幣收益（以每股比特幣持有量的增長來衡量）在過去一年激增了568%。這一指標凸顯了策略的效率——公司比股東股份稀釋得更快地積累比特幣財富，這需要嚴格的資本部署紀律和有利的市場條件。

以目前約78,790美元的比特幣估值來看，公司的持有量代表著一個強大的資產基礎，支撐其收入產生目標。

資本結構大改造實現戰略獨立

Metaplanet的成功並非偶然。公司有意重組其資本基礎，以降低對股價波動的依賴。這一點通過發行B類永久優先股（品牌為MERCURY）和建立5億美元的信貸設施來實現。此外，公司還引入了A類優先股（MARS），進一步多元化其融資來源。

這種資本架構很重要，因為它將比特幣收入產生業務與股權波動隔離開來，同時提供多條融資渠道。公司現在可以在不必不斷進行稀釋性增資的情況下，追求比特幣積累和收益產生策略。

展望未來：Metaplanet的比特幣為中心的路徑

對於2026財年，Metaplanet預測營收將達到160億日元，營業收入為114億日元——大約是今年的兩倍。比特幣收入產生部門預計將貢獻約156億日元的收入，而公司穩定的酒店業務則佔剩餘的4億日元。

值得注意的是，Metaplanet拒絕提供2026年的淨利潤指引，理由是比特幣價格波動是主要變數。然而，公司重申其雙軌策略——在積累比特幣持有的同時，通過結構化策略產生收益——仍然穩步前行。

公司的發展軌跡顯示，Metaplanet已經超越了傳統企業模型。它作為一個類比比特幣投資工具，包裝在一家上市公司架構中，利用金融工程從其數字資產持有中獲取回報。這種非傳統的方法是否能長期維持投資者信心，可能取決於未來一年的持續執行力和比特幣市場的穩定性。