比特幣資產配置：企業投資者的新多元化機會

在加密貨幣市場中，越來越多的共識開始形成：比特幣不再僅僅是純粹的投機工具，而是專業投資組合中的一個有價值的配置目標。Ark Invest的執行長Cathie Wood的最新言論以及隨之而來的主要金融機構的持倉，顯示出這一趨勢的普及程度。

低相關性優勢：為何比特幣與眾不同？

Wood明確強調了比特幣對投資組合的重要原因：與其他主要資產類別的價格相關性較低。根據Ark Invest自2020年起收集的數據，比特幣與股票、債券和黃金的價格走勢相關性，遠低於這些資產彼此之間的相關性。

舉一個具體例子：比特幣與S&P 500指數的相關係數僅為0.28，而與房地產投資信託基金（REITs）的相關性則高達0.79。這個差異清楚顯示，比特幣在傳統市場運動中具有多大的獨立性。

Wood因此將比特幣描述為“尋求高風險單位回報的投資組合經理的良好多元化資源”。根據傳統金融邏輯，投資組合中存在彼此相關性低的資產，可以降低整體風險，同時保持潛在收益。比特幣為這個方程式增添了一個新的維度。

企業建議：小額但系統性的配置

Wood以學術方式提出的這些論點，已經開始獲得市場上最具聲望的機構的具體建議。摩根士丹利（Morgan Stanley）在其人力資源主管的決策中，建議比特幣配置比例可達4%。美國銀行（Bank of America）則鼓勵其財富管理顧問採用類似策略。

巴西最大資產管理公司Itaú Asset Management也建議，為對沖匯率波動，可將比特幣配置比例提高至3%。CF Benchmarks則更進一步，將比特幣視為投資組合的核心資產，並指出保守的配置能提升整體效率。

值得注意的是，這些建議的配置比例都不是高額，而是約3-4%的穩定且經過計算的持倉。這暗示著，對於機構投資者來說，比特幣已不再是“西方的賭博”，而是“平衡的組成部分”。

替代觀點：為何並非所有人都被說服？

然而，這個積極的前景也受到一些疑問的挑戰。近期，Jefferies策略師Christopher Wood對比特幣的立場出現了根本性轉變。曾在2020年底將比特幣加入投資組合，並在2021年將持倉擴大到10%的Wood，現在卻反轉立場，轉而投向黃金。

Wood此舉背後的原因是量子計算的進展。根據他的看法，量子信息處理的快速發展可能削弱比特幣區塊鏈的加密安全性，並降低其作為長期價值存儲工具的吸引力。這一觀點認為，儘管比特幣在週期中仍然安全，但在量子時代，它可能面臨技術老化的風險。

結論：投資者應該怎麼做？

情況複雜但明確：企業界對比特幣加入投資組合的共識，已經遠遠超過Cathie Wood的先驅性論點。對追求高回報的投資者來說，低相關性優勢是真實且可衡量的。然而，忽視像Christopher Wood這樣受尊敬的分析師所提出的長期風險，也並不明智。

總結來說，進行少量且系統性的比特幣配置，既可以享受多元化的好處，也能限制整體投資組合的風險，對於希望平衡風險與收益的投資者來說，是一個合理的選擇。