策略 (MSTR) 主導企業比特幣市場，1 月淨增持占比高達 97.5%

企業採用比特幣作為儲備資產的浪潮在 2026 年首月迎來了極致的頭部集中。根據 BitcoinTreasuries.net 最新發布的 2026 年 1 月企業採用報告，Strategy（MSTR）在 1 月的淨新增企業比特幣購買中占比高達 97.5%。這一數據不僅揭示了行業巨頭與追隨者之間正在拉開的巨大差距，也讓市場重新審視「企業財資策略」在數字資產週期中的實際影響力。

本文基於最新市場數據，為您全面拆解這份報告背後的結構性信號，並附上截至 2026 年 2 月 13 日的比特幣（BTC）行情解析。

97.5% 的占比意味著什麼？

報告顯示，2026 年 1 月，Strategy 共計購入 40,150 BTC。在計入部分礦企及小型公司的減倉行為後，Strategy 的淨買入量占全部上市公司淨增持量的 97.5%。這一比例遠高於去年同期的水平，令該公司的總持倉在 1 月底達到 712,647 BTC。

Strategy 持有BTC 數量，來源：BitcoinTreasuries.net

這意味著：

• 三分之二的企業持倉集中於一家公司：目前全體上市公司共持有約 113 萬枚 BTC，Strategy 一家獨占近三分之二。
• 企業財資淨流入由單核驅動：若剔除 Strategy，1 月企業端實際呈現微幅淨流出狀態，主要受礦工減持影響（Riot、Bitdeer 等減少持倉合計約 290.9 BTC）。

這種極致的集中度固然強化了 Strategy 自身的股價與比特幣聯動性，但也意味著「企業採用」這一敘事正在從廣泛擴散轉變為龍頭獨舞。對於更廣泛的加密市場而言，機構資金的多元化仍需 ETF 及非美企業進一步發力。

數字信用工具崛起：從 MSTR 到 STRK、STRD

除了現貨買入，Strategy 正在通過金融工程加深對比特幣的敞口。報告首次系統追蹤了數字信用市場——以優先股和混合型工具為代表的全新融資層。

目前 Strategy 旗下的 STRC、STRD、STRF、STRK 等產品主導該賽道，收益率介於 4.9% 至低雙位數百分比區間，吸引了尋求固定收益的機構資金。這種模式使得 Strategy 能夠在無需直接拋售 BTC 的情況下持續募集資金用於後續購買。

數字信用產品的成熟，意味著企業持有 BTC 不再僅是資產負債表行為，而是演變為可分層、可交易的資本結構。這為未來更多上市公司提供了「類 MSTR」的路徑範本。

不僅僅是巨頭：中小企業的「細水長流」

儘管 Strategy 數據驚人，但市場並非毫無亮點。數據顯示，在 194 家持有比特幣的上市公司中，約三分之一的企業自執行財資策略以來，日均增持至少 1 BTC；其中 20 家公司日均增持超過 10 BTC。

此外，2025 年 10 月以來，全球新增 21 家企業首次將比特幣納入財資，分布於韓國、 美國、中國、日本及加拿大，合計貢獻約 880 BTC 的購買量。

雖然單筆體量無法與 Strategy 比敵，但比特幣作為企業儲備資產的共識正在向更多地區、更多行業滲透。這是一個慢變數，但其方向依然明確。

價格壓力與「財資交易」的壓力測試

企業購買力的高度集中也帶來了脆弱性。報告特別提及，比特幣在 2 月初一度跌破 $65,000，導致部分以「財資策略」為核心的股票下跌 30% 至 35%。Strategy 股價雖仍與 BTC 高度掛鉤，但其流動性覆蓋率仍保持在較高水平。

Michael Saylor 近期表態重申：「我們永遠不會出售比特幣。我們的計畫是每個季度都購買，永遠持續。」他還強調，公司目前的現金儲備足以覆蓋 2.5 年的股息及債務支出，即使比特幣進入長期低迷周期，也無需被動平倉。

比特幣（BTC）價格分析

當前現貨表現

• 比特幣（BTC）價格：$66,215.9
• 24 小時交易額：$790.5M
• 市值：$1.31T
• 市場佔有率：55.42%
• 24 小時價格變動：-1.37%

主要支撐與阻力

• 24 小時最低價：$65,111
• 24 小時最高價：$68,419.7
• 歷史最高價：$126,080
• 歷史最低價：$67.81

市場情緒目前為「看好」，但短期內多空博弈集中於 $65,000 關口。

價格預測（2026 – 2031）

基於當前市場結構與減半週期模型，Gate 收錄的長期預測顯示：

結論

對於加密市場參與者而言，無需因單一機構占比過高而恐慌，也不必忽視新興入局者的積累。鏈上數據清晰地表明：即便價格波動劇烈，優質企業仍在以「定投思維」持續增持。

Gate 將持續追蹤機構持倉變動、鏈上大額流動及合規化進展，為您提供第一手的數據解讀與行情分析。