3.4 萬億美元蓄勢待發：RWA 代幣化爆發前夜你還在觀望？

2026 年 2 月 13 日，香港 Consensus 大會的餘韻尚未散去。我們正見證一個歷史性的轉變：實體資產正在掙脫物理世界的流動性束縛，批量遷入區塊鏈。

不再只是美國國債和私募信貸。本週，賽道透露出兩個極具象徵意義的信號——飛機引擎與商業匯票，這兩類看似厚重、非標準化的實體資產，已成功完成代幣化全生命周期測試。

RWA 鏈上總市值於今日達到 247.2 億美元，持有者數量突破 84.42 萬，月增速高達 34.95%。但這僅僅是開胃菜。波士頓咨詢集團曾預測，到 2030 年，代幣化資產規模將衝擊 16 萬億美元。當引擎轟鳴聲與匯票交割單被編譯進智能合約，一場關於流動性的供給側革命，已然提速。

天空成為畫布：飛機引擎如何變成鏈上資產

如果你在 2025 年告訴一位航空金融從業者，引擎可以被切片持有並在二級市場交易，他大概率會認為這是科幻小說。而 2026 年 1 月，ETHZilla 透過新設子公司完成了 1,220 萬美元的引擎收購，標的為兩台 CFM56-7B24 航空引擎，現租賃予某主流航空公司。

這筆交易的特殊之處不僅在於資產類型，更在於其現金流結構。引擎租賃自帶穩定租金收益，且該型號引擎在全球供應鏈短缺背景下租賃費率持續堅挺——全球飛機引擎租賃市場規模預計從 2025 年的 111.7 億美元 增長至 2031 年的 155.6 億美元。

ETHZilla 已明確與受 SEC 監管的另類交易系統 Liquidity.io 合作，計劃將此類引擎資產包裝為合規的鏈上交易標的。飛機引擎 RWA 不再是概念驗證，而是具備可重複現金流的真實資產類別。

匯票上鏈：320 年金融工具的“瞬間結算”革命

商業匯票誕生於 18 世紀的歐洲皮革集市，三百餘年來，它的交割效率始終受制於紙質流轉和銀行工作日。

花旗銀行本週在 Solana 網絡上完成了匯票代幣化的全生命周期測試。這意味著，一張代表數千萬元貨權的匯票，從簽發、承兌、流轉到貼現，全部可在分布式帳本上完成。

鏈上匯票的價值無須贅述：結算時間從 T+3 壓縮至秒級，拆分單位降至 1 美元級別，原本沉澱在銀行保險櫃裡的票據資產可被全球資本定價。這不僅是工具升級，更是貿易融資範式的躍遷。

監管切割：從“灰色地帶”到“特區開窗”

2 月 13 日當周，中國央行等八部門發布通知，首次以部委文件形式定義 RWA，明確“切割虛擬貨幣、開窗 RWA”的新範式。儘管境內活動受限，但境內資產赴境外發行證券代幣實行備案制，股權類歸證監會，外債類歸發改委，掛鈎人民幣穩定幣出海須經審批。

這是行業走向主流的“成年禮”。合規不再是障礙，而是護城河。

香港方面，首批穩定幣牌照預計 3 月底落地，滙豐、渣打有望入圍。歐美層面，美國 CFTC 修訂支付穩定幣定義，明確國家信託銀行可作為發行主體；歐洲議會加速數字歐元立法進程。

黃金與綠色資產：RWA 的多元敘事

黃金 RWA 同步升溫。星太鏈集團於昨日（2 月 12 日）宣布與中國數智金融就黃金 RWA 代幣化項目訂立戰略合作，借助香港監管框架打造大規模資產擔保數字儲備生態系統，消息刺激股價拉升逾 50%。

同時，中東資本正加速湧入。迪拜 BlueRock Capital 向綠色資產協議 OnGreen 承諾首期 100 萬美元投資，將中東 1860 億美元綠色轉型計畫與亞洲 RWA 合規經驗對接，沙漠治理、碳信用被轉化為生息數字資產。

數據透視：持幣地址增速超越市值，用戶基礎先行擴張

截至 2 月 13 日，鏈上 RWA 總市值 247.2 億美元，環比增長 12.82%；持有者總數 84.42 萬，環比激增 34.95%。

用戶增速是市值增速的近 3 倍。這是一個典型的“人先於錢”的牛市前兆。儘管穩定幣總市值微跌至 2,976 億美元，但月度轉帳量飆升至 9.88 萬億美元，周轉率 33.2 倍——存量資金效率極高，大額結算需求旺盛。

散戶情緒正從冰點修復，月活地址數回升至 5,113 萬，環比反彈 8.6%。

Gate 上的 RWA 代幣：今日價格與關注焦點

對於二級市場參與者，Gate 已上線 64 隻 RWA 賽道代幣，涵蓋從國債代幣化到不動產股權通證的廣泛標的。

作為賽道代表性項目，RWA Inc. 致力於打造全球首個股票通證化交易平台。截至 2 月 13 日，RWA 代幣在 Gate 實時報價 0.0028 美元，24 小時交易區間為 0.0028 - 0.0029 美元。該代幣 52 周波動範圍為 0.0027 - 0.1199 美元，當前市值約 528 萬美元，流通量 18 億枚。

基本面方面，RWA Inc. 已實現 22 億美元現實資產通證化，部署 5,000 萬美元 BTC 質押，並推出 1 億美元貸款服務，持幣地址數突破 17,652 個。儘管價格較歷史高點回調逾 80%，但生態建設並未停滯。

需要留意的是持倉集中度：前五大地址合計持有 72.49% 供應量，最大單一地址占比 22.89%。這意味著該資產仍具備早期項目特徵，波動性較高，適合具備風險承受能力的專業用戶進行資產配置。

總結

2026 年初的 RWA 賽道，已不再需要解釋“為什麼要上鏈”。

本週的行業進程清晰展示了兩條主線：在資產端，飛機引擎、匯票等非標實體的成功代幣化，證明 RWA 的適配範圍遠超金融證券；在監管端，中美歐同步構建合規框架，為萬億級資金入場鋪設軌道。

流動性不會主動流向資產，但一定會流向更具效率的市場結構。

當引擎租賃現金流可以被拆分為 0.0028 美元一枚的代幣，當匯票結算從三天變為三秒，資本沒有理由固守舊大陸。這一輪 RWA 爆發並非加密行業對傳統金融的“取代”，而是傳統金融對區塊鏈技術棧的“兼容與升維”。

在 Gate，我們持續為這種升維提供流動性入口。無論你是關注飛機引擎 RWA 的機構投資者，還是尋找賽道 alpha 的散戶用戶，RWA 敘事已從邊緣試驗成長為合規主流的必經之路。