比特幣直面55,000美元的支撐：鏈上投降前的最後堡壘

比特幣持續在70,000美元關卡以下掙扎，持續的賣壓使市場保持防禦姿態。未能重新突破這一心理關卡，影響了市場情緒，交易者在波動性升高和流動性收緊的情況下越發謹慎。儘管在強烈漲勢後修正階段很常見，但目前的環境反映出持續的壓力，而非短暫的回調，投資者密切關注關鍵的結構性支撐位。

Axel Adler 最近的報告凸顯了持續下跌趨勢的程度。分析指出，比特幣去年十月約為125,000美元，至今已跌至約66,400美元，四個月內約下跌47%。報告強調了兩個現在塑造市場前景的關鍵鏈上水平：實現價格（Realized Price）正呈下降趨勢，以及長期持有者（LTH）的成本基礎持續上升。

如果目前的趨勢持續，這些水平預計在一季內會匯聚，形成一個約在43,000美元到51,000美元之間的關鍵支撐區域。這個區域可能代表在更深的熊市階段展開前的最後主要結構性支撐。目前只要比特幣仍在55,000美元左右的實現價格之上，整體市場結構仍然完好，但持續的疲弱使下行風險升高。

鏈上成本基礎信號壓縮比特幣長期支撐區域

Adler進一步解釋，比特幣鏈上成本基礎7天變化率圖表提供了更清晰的視角，顯示關鍵結構性支撐水平的演變。該指標追蹤實現價格、短期持有者（STH）成本基礎和長期持有者（LTH）成本基礎的每週百分比變化，幫助分析師評估不僅是絕對水平，還有它們匯聚的速度。

目前，LTH成本基礎每週上升約0.96%，在季度範圍內約為43,223美元。同時，實現價格每週下降約0.55%，預計在同一期間內約為51,157美元。結果，這兩個水平之間的支撐區域正從目前的約16,700美元壓縮到不到8,000美元，顯示長期結構性支撐正逐步收緊。

這一發展並非立即的交易信號，而是一個前瞻性框架。在一季內，43,000–51,000美元的區域可能成為決定性的結構性邊界。若價格持續跌破該範圍，將大大增加進入更深熊市階段的可能性。

短期內壓力仍然較大，因為短期持有者成本基礎每週仍在下降約1.77%。然而，實現價格仍是第一道主要支撐，LTH成本基礎則代表更深層的長期防禦水平。

比特幣突破關鍵支撐，空頭壓力加劇

比特幣的價格走勢反映出在早期高點被拒後，持續的下行壓力。從接近120,000美元的高點開始，BTC進入了一個持續的修正階段，呈現出較低的高點和加速的下行動能。最新的下跌已將價格明確跌破70,000美元這一心理關卡，此前該水平曾作為中期支撐。

從技術角度來看，BTC目前在較短期的移動平均線以下，且這些均線正轉向下行，進一步加強了看空動能。較長期的趨勢線仍在當前價格之上，顯示整體市場結構較早期牛市階段已大幅削弱。這種格局通常預示著在價格能重新突破關鍵均線並穩定之前，仍需保持謹慎。

近期的拋售伴隨著交易活動的明顯激增，顯示出強制平倉或恐慌性操作，而非有序的分配。這種行為常出現在修正的後期階段，雖不一定代表底部已到。

若比特幣未能迅速回升至70,000美元以上，市場可能會轉向更深的歷史支撐區域。相反，若能在當前水平之上持續盤整，則有助於降低波動性，並為未來可能的方向性運動奠定基礎。

圖片來源：ChatGPT，圖表來自TradingView.com