虧損2000萬的血淚教訓：關於美股抄底，你只需記住這“三要三不要”

作者：看不懂的SOL

在虧損2000萬後，始明白逃頂A股，抄底美股投資概率，投資A股，最重要的是逃頂；投資美股，最重要的是抄底。

A股的逃頂，特別是逃大頂，最容易，也最困難。之所以說容易，A股頂是典型的人聲鼎沸的頂，事後來看，幾乎是把“大頂”兩個字寫在K線圖上；

之所以困難，因為A股只有做多才能賺錢，而股市長期還是上漲的，逃頂相當於鎖定收益，本身並不能賺錢，而人性本貪。

相比而言，美股最重要的是抄底，就近20年的市場來看，逢跌必買是最重要的投資鐵律。

也就是說，如果已經投入的資金，就是簡單地一路持有，關鍵是新來的錢何時抄底？而投資美股，最容易和最困難的也是抄底。

之所以說容易，美股抄底就是“小跌小買，大跌大買，不跌不買”

自1776年以來，所有押注美國失敗的人，最終都以自己的慘敗告終。

之所以說最困難，因為大多數人都是從“抄底抄在半山腰”的A股轉移過來，有“抄底PDST綜合徵”，總是想抄得更低一些，給自己一些安全保護，結果總是在下跌時不敢抄底，反彈了又去追。

所以，美股抄底機會出現時，大家一定要搞清楚兩個問題：

1、正常情況下，美股一輪調整要跌多少？

2、如果出現了黑天鵝事件，跌得沒完？又該怎麼辦？

1、美股調整有多深？首先要統一一下定義，什麼是“調整”？

通常把調整分為日線、周線和月線級別三種，而一輪下跌時要滿足幅度和時間兩個條件之一（每個人的定義可能都不同，本文僅代表我的標準）。

日線級別：從最高點下跌5%以上，或者時間持續在兩周以上（指最高到最低點的時間跨度）；

周線級別：從最高點下跌10%以上，或者時間持續在4周以上；

月線級別：從最高點下跌15%以上，或者時間持續在4個月以上。

具備兩個條件之一即可，有些調整，幅度不深，但時間拖得比較長，有些則相反。明確了定義後，抄底無非是兩個目標：

目標一：買完你想買的倉位

目標二：儘可能買得便宜，

行情總是回頭看清楚，當時看迷茫，一波調整正在發生的時候，我們只能確定兩件事——此前的最高點到今天跌了多少，跌了幾天？

後面既可能繼續跌，也可能盤整，或者重新上漲。

所以這兩個目標之間存在矛盾，買得太快，很可能完成了目標一，卻買得比較貴；

但如果一心想買便宜，很可能最後買不到就漲上去了。

這就需要我們對美股歷史走勢上的調整幅度有一點概率上的認識，才能制定一個合理的目標。

美股歷史上的30%+大回撤和原因

以標普500指數為例，2004年至今的20年，月線級別的調整只有7次，其原因分別為：

2022.1-10月：40年來最猛烈的加息周期

2020.2-3月：全球公共衛生事件

2018.9-12月：貿易戰叠加加息

2015.7-2016.2：中央經濟衰退叠加加息預期

2011.4-9：歐債危機加深

2010.4-6：歐債危機及高盛欺詐門

2007.10-2009.3：次貸危機

所以美股月線級別的調整還是非常少的，平均每3年一次，每次都有宏觀基本面的原因，甚至從2011年9月到2015年7月的44個月裡都沒有出現過，妥妥的長牛。

而周線級別的調整就多了一些，每年都有2~3次，也不需要基本面的理由，只要漲多了，就有可能調整。

所以，抄底首先要判斷，這次是以周線級別的調整，還是月線級別的調整？

但股票走勢受到各種新消息的影響，很難準確預測，美聯儲不是你家開的，利空和利好不會按你的計劃趕到——幸好，你還能決定自己的目標。

你需要去思考一個問題，想像一下這是跟小販的討價還價，如果“買到”和“買便宜”兩個目標只能選一個，你怎麼選？

如果是前者，那麼你應該假設調整是周線級別的，以此為計劃，這樣，即便實際上出現了月線級別的調整，你仍然可以完成自己的第一目標；同理，如果你的目標是“買便宜”，那麼應該準備一個月線級別的調整行業的抄底計劃。

但是，一般情況，我建議大家以“買到”為第一目標，特別是你手上有閒錢的時候，一是因為月線級別的調整三年一次，概率確實不高，另外，手裡有閒錢，買不到美股，你很可能去買別的高風險的產品。

有了目標，這個計劃就簡單多了。

2、時間計劃與位置計劃：美股抄底第一問，計劃何時啟動？

以周線級調整的抄底為例，只要兩周不創新高，實際上已經在發生日線級別的調整，就要做好周期級別調底的計劃。

美股抄底的核心就是兩個字——分批。

分批計劃有兩種：一種是時間分批，間隔一定的時間買一次；另一種是位置分批，跌到一定的位置買一次。根據近20年的走勢，周線級別的調整（剔除月線級別的調整），高點到底部的平均時間為10周，那麼，時間分批可以分為三批，從高點向後，每三周抄一次底，第二次與第一次的間隔時間可以長一些；

位置分批，也可以分為三批，從高點跌3%買入一批，如果最大下跌10%，則可實現全部抄底計劃。

這兩個計劃完成概率並不相同，時間計劃一般都可以完成，除非只是日線級別的調整，很快再創新高，那也不可惜，至少也抓住了一次日線級別的調整機會加了倉位。

但位置分批的計劃不一定能完成，美股不少周線級別的調整，只是歷時較長，但幅度達不到10%。

而周線級別的調整以“完成抄底”為第一目標，那就應該以“時間分批”優先，即使跌幅未到，只要調整時間一到，就要執行分批抄底計劃。

再看以月線級別的調整為目標的抄底計劃，每次到底部的平均時長為6.5個月，但差異很大，所以應該抱著“大概率抄不完”的想法，抄多少是抄多少的原則。

倉位上不必平均，而是前多後少，三批分別為全部計劃的1/2，1/3和1/6。

時間計劃可以分批為：第一個月，第三個月，第六個月；位置計劃可以分批為：跌3%，跌8%，跌15%這樣，很多時候，你以“月線級別”的調整為目標，最後實際完成了一次周線級別調整的抄底計劃，但量達不到，所以我一開始還是建議盡可能以周線調整計劃為主。

抄底美股簡單總結為三要三不要：

1、要做分批計劃，不要盤中隨機決策、激情交易；

2、以“買夠”為主，以“買便宜”為輔；

3、以“時間分批”為主，以“位置分批”為輔。美股的抄底是一個非常機械的計劃，而美股長期向上和相對低波動的走勢，是這個抄底計劃的前提條件。

但股票終究是人性博弈的場所，而經濟運行本身也有不可預測性，黑天鵝事件隨時可能發生，而且必然會發生。

如果調整的時間或深度超過計劃，應該如何應對呢？如果出現了黑天鵝事件，又該怎麼辦？

3、黑天鵝事件

以上的調整以月線和周線級別劃分，好處是標準比較清晰，但同樣是月線級別的調整，差別還是很大的，其中2008年和2020年，實際上是經濟危機而非股市調整。

所以，還可以按照原因，把市場調整分成三類：

1、累計漲幅過大導致的自然調整，但宏觀基本面基本向好——大部分日線和周線級別的調整，都是如此

2、估值過高叠加經濟衰退或利率政策轉空導致的調整——少數周線和大部分月線級別的調整，都屬此類

3、系統性風險造成的經濟危機或大衰退——少數月線級別的調整，或長期熊市，屬於此類。

近20年中，2008年的次貸危機和2020年的公共衛生事件，都屬於第三類，前者一年多跌了58%，後者兩個月跌了35%，所以第三種情況是超過我們的抄底計劃的，需要單獨分析。

然而，危機和調整在一開始是沒有區別的，2007年美股剛剛開始下跌時，市場認為是一輪經濟衰退，在美聯儲開始降息後，股市反彈，2008年初，投資者已經紛紛大舉抄底了。

所以，在調整的抄底過程中，也要不斷觀察是否出現了下跌初期沒有發生的事，或者初期下跌的因素發生了惡化。

以近幾次發生的深度下跌為例：類似2022年那樣一年跌27%的那種標準熊市，反而是最容易判斷的，它是標準宏觀邏輯驅動，所有人都在討論加息，所有的物價都在飛漲，每個月都有一個數據告訴你，這個月比上個月還要糟，抄底頂多在一開始確認時有損失，後面自然會知道，這是一場持久戰，需要拉長抄底的時間。

類似2020年公共衛生事件那樣一個月跌36%的“活久見”的暴跌，是不能排除的黑天鵝事件引發的，非經濟的因素，短期確實很恐慌，但跌完就跌完了，這種情況下，只能忍著。

最難的是2008年的金融危機時下跌58%，這其實是上述兩種情況的混合，在普通衰退中，出現了一次危機事件引發了深度衰退熊市，它也無法預測，只有應對。

如果再往前推，2000年科網泡沫破裂，是少見的因為估值過高引發的暴跌，並反向拖累經濟，但當時的估值水平確實比現在高太多太多，它是屬於可判斷的灰犀牛事件，但誰也不願意“先下車”。

綜合這幾種美股下跌的類似，你會發現，不要去提前預測美股的下跌，最重要的是直面現實，發生了之後再應對，天塌不下來。

當然，不作預期，在發生後作出及時和正確的應對，就要求你關注市場，不能像理財那樣只作配置不作管理，你還是需要在下跌到一定階段後，評估是否有可能向危機轉變。