OSIS 第2季業績：強勁增長掩蓋部門表現不均

OSI 系統（OSIS）在截至2025年12月的季度中交出了穩健的營收與獲利表現，但表面上的亮眼數字掩蓋了其底層更為複雜的情況。公司營收達到4億6406萬美元，超越華爾街預期2.71%，並實現年增10.5%。每股盈餘為2.58美元，超出共識預測的2.52美元，帶來2.38%的驚喜。儘管這些超越預期的數字似乎顯示整體業務表現均衡，但深入分析OSIS的各部門表現卻揭示了顯著的差異。

總體盈利超預期，安全事業部表現亮眼

營收與每股盈餘的正向驚喜反映出OSIS能夠應對市場動態，但這些結果的組成部分卻相當重要。安全事業部成為亮點，營收達到3億3471萬美元，遠超三位分析師平均預估的3億1869萬美元。該部門也展現出強勁的營運表現，非GAAP營運淨利為5964萬美元，幾乎符合兩位分析師預估的5953萬美元。安全事業部的年增15.4%凸顯此業務單元的韌性及其對OSIS整體獲利能力的重要性。

營收細分：三大事業部的故事

除了整體表現外，若深入各個事業部的營收狀況，OSIS的營收畫面變得更為細膩。光電與製造事業部提供了支撐，營收達1億1255萬美元，超出預估的1億746萬美元，展現11.7%的年增長，反映出多元產品組合的健康需求。

然而，醫療事業部則呈現不同的情況。營收降至3653萬美元，遠低於三位分析師預估的4479萬美元，差距顯著。該部門的年減18.6%引發對醫療專注業務市場動態的疑問。同時，部門間的內部抵銷調整為-1973萬美元，較去年同期變動了25.2%，反映出內部會計調整的影響。

醫療事業部營運壓力顯現

營運表現方面的差距更為明顯。安全事業部的營運淨利維持在預期附近，但醫療事業部的獲利卻大幅惡化。醫療事業部的非GAAP營運淨利僅為53萬美元，遠低於兩位分析師預估的234萬美元。這一巨大差距顯示，該部門正面臨比預期更嚴重的利潤壓力。

相較之下，光電與製造事業部的營運淨利為1449萬美元，略高於預估的1388萬美元，展現出一定的韌性。公司及抵銷成本合計為-952萬美元，略優於預估的-1024萬美元，為整體合併結果帶來些許緩解。

市場反應與投資展望

市場已注意到OSIS的混合表現。股價在過去一個月上漲6.4%，超越標普500指數0.8%的漲幅。分析師給予OSIS Zacks Rank #2（買入），顯示投資界普遍預期公司短期內將跑贏大盤。

事業部表現的分歧既是挑戰也是機會。安全事業部的強勁執行力奠定了堅實基礎，但管理層仍需應對醫療事業部的持續挑戰，以維持盈利動能。投資者應密切關注公司是否能在穩定醫療營收的同時，持續推動安全事業部的成長——這些因素將可能決定OSIS未來幾個季度的股價走勢。