理解Maker訂單和Taker訂單的含義,並優化交易成本

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在交易現場,造市者訂單(メイカー)與即時執行者訂單(テイカー)這兩種訂單方式左右著市場的運作。理解這兩種訂單類型的意義,對於建立高效的交易策略至關重要。這不僅僅是「訂單方式的差異」,更重要的是了解它們如何影響市場,並對交易者的成本與獲利能力產生作用。

造市者與即時執行者的意義:從流動性關係理解

在市場交易中,提供流動性的角色與利用流動性的角色是不同的。造市者訂單與即時執行者訂單的定義,都是基於這種流動性流動的概念。

即時執行者訂單(テイカー)是指立即與已在委託簿上的訂單成交的訂單。若希望以當前市場價格快速建立頭寸,即時執行者會「取得」現有的流動性。而造市者訂單(メイカー)則是在委託簿中新增訂單,等待其他交易者成交。也就是說,造市者扮演著「供應」市場流動性的角色,並因此享有較低的手續費優惠。

為何即時執行者訂單較高成本:快速執行的代價

即時執行者訂單的最大特點是能夠立即成交,這種確定性與便利性,使得交易者願意支付較高的手續費。因為他們在市場中「奪取」流動性,對市場的影響較大。

即時執行者訂單的特點:

  • 成交方式:市價單或限價單立即成交
  • 扮演取得流動性的角色
  • 能快速建立或平倉頭寸
  • 適合需要迅速反應市場變動的情況
  • 手續費通常為0.055%等較高的費率

對於重視時間與確定性的交易者來說,這是最佳選擇,但長期來看,頻繁的手續費累積可能會成為成本負擔。

造市者訂單的手續費優惠:流動性提供的獎勵制度

造市者訂單通過向市場提供新的流動性,促進市場的穩定與流動性提升。作為回報,提交造市者訂單的交易者可以享有較低的手續費。

造市者訂單的優點:

  • 以限價單貢獻市場的供需平衡
  • 有助於縮小買賣價差(Bid-Ask Spread)
  • 手續費通常為0.02%等較低的優惠率
  • 訂單會在成交前留在委託簿中
  • 以耐心策略長期降低交易成本

採用造市者策略,能在手續費上取得優勢,即使獲利相同,最終淨利也會更高。長期累積下來,差距會逐漸擴大。

實例比較:造市者與即時執行者的成本差異可視化

以下以具體計算範例,展示造市者與即時執行者的手續費差異。

交易情境:BTCUSDT永續合約

  • 合約數量:2 BTC
  • 進場價格:60000 USDT
  • 平倉價格:61000 USDT
  • 交易方向:多單(買入)

田中先生(造市者策略):

  • 建倉手續費:2 × 60000 × 0.02% = 12 USDT
  • 平倉手續費:2 × 61000 × 0.02% = 12.2 USDT
  • 損益(不扣手續費):2 × (61000 - 60000) = 200 USDT
  • 最終淨利:200 - 12 - 12.2 = 175.8 USDT

佐藤先生(即時執行者策略):

  • 建倉手續費:2 × 60000 × 0.055% = 66 USDT
  • 平倉手續費:2 × 61000 × 0.055% = 67.1 USDT
  • 損益(不扣手續費):2 × (61000 - 60000) = 200 USDT
  • 最終淨利:200 - 66 - 67.1 = 66.9 USDT

結果分析: 兩者獲利相同,但造市者策略的手續費較低約109 USDT,節省超過5%的成本。若多次交易,這個差距會逐步放大。

項目 造市者訂單 即時執行者訂單
定義 提供流動性,等待成交 立即取得流動性,立即成交
訂單方式 限價單 市價單或限價單
手續費 0.02% 0.055%
執行速度 可能較慢 即時成交
市場影響 提升流動性,縮小價差 取得流動性
適用場景 長期策略、耐心等待 追求速度、快速反應

優先採用造市者訂單的策略

若想最大化交易成本的優化,建議多採用造市者訂單。

建立造市者訂單的三個步驟:

  1. 設定精確的限價

    • 買入:低於當前最佳買價
    • 賣出:高於當前最佳賣價
    • 這樣能將訂單加入委託簿,扮演流動性供應者
  2. 啟用Post-Only功能

    • 避免訂單被立即成交
    • 若不小心即時成交,系統會自動取消
  3. 根據市場環境調整價格策略

    • 在交易量大的時段,限價單較易成交
    • 在波動較低時段,等待時間較短

注意:若限價單立即成交,則會被視為即時執行者訂單,並會被自動取消(若啟用Post-Only)。

總結:將造市者與即時執行者的概念應用於策略

理解造市者與即時執行者訂單的意義,不僅是技術知識,更是管理交易成本與最大化利潤的關鍵。在需要快速反應的情況下,即時執行者是必要的,但在追求長期效率與成本控制時,造市者策略則能帶來更佳的長遠效益。

掌握手續費體系,根據自身交易風格靈活運用造市者與即時執行者,能在相同獲利下,最大化最終淨收益。

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