理解實現損益：為何你的交易利潤與預期不符

當你平倉時，常會遇到一個令人困惑的情況：你的未實現利潤看起來是正的，但你的已實現損益卻顯示虧損。這種混淆源自於交易中許多人忽略的一個基本面——費用的累積影響。要真正了解你的交易結果，你需要掌握三種P&L（損益）衡量方式的差異，以及成本如何直接影響你的實際盈利。

費用效應：交易與資金成本如何影響你的淨利

你的持倉價值與實際平倉時的盈虧之間的差距，歸因於一個關鍵因素：費用。每筆持倉都會產生兩種成本，侵蝕你的利潤。交易費用在開倉和平倉時收取，而資金費用則在持有永續合約過夜時持續累積。這些成本在未實現損益中是看不見的，但一旦結算交易，就變得非常真實。

舉例來說：你看到一個未實現的獲利似乎相當可觀，但你的已實現損益卻顯得較小。這差異並非計算錯誤，而是累積的費用在作怪。理解已實現損益，意味著你要知道這個數字包含了從開倉到持有期間所有的成本，讓你真正了解你的持倉實際花費或賺取了多少。

未實現損益：你的即時持倉價值（未扣費用）

未實現損益是根據最新成交價（LTP）對你持倉當前盈利狀況的快照。它會隨著市場價格波動實時更新。然而，這個數字是有意略顯不完整的——它只是一個快速估算，而非最終的交易績效結論。

未實現損益的計算忽略了所有費用。無論你是支付交易費用進入持倉、累積資金費用過夜，還是最終要支付的平倉費用，這些都沒有被納入未實現數字中。這樣的設計方便快速參考，但也解釋了為何這個看似樂觀的數字，與你實際結算時的現金流不符。

未實現損益的主要特點：

• 隨著最新成交價變動實時更新
• 不包含交易費用、資金費用和平倉成本
• 只是一個估算值，不是最終結果
• 基於當前市價與你的進場價比較

已實現損益：反映實際盈虧（包含所有費用）

這才是關鍵——已實現損益（Realized P&L）告訴你帳戶的實際狀況。它代表你持倉所產生的真實現金流動，包括持有和管理過程中的所有成本。

已實現損益包含未實現損益所忽略的幾個要素：

• 由價格差異產生的實際盈虧
• 開倉時支付的交易費用
• 持有期間累積的所有資金費用
• 部分平倉時支付的費用
• 已經平倉的部分產生的盈虧

與每次價格變動都會波動的未實現損益不同，已實現損益只有在你實際結算交易或收取新費用時才會更新。它提供你該持倉的真實財務表現的持續總結。當你完全平倉時，已實現損益會歸零，最終結果會轉入平倉損益。

可以這樣理解：未實現損益是市場呈現給你的狀況；已實現損益則是你的錢包實際體驗到的結果。

平倉損益：交易結束後的最終帳戶結果

當你完全平倉後，平倉損益成為你最終的結果記錄。這是最重要的數字——代表扣除所有交易成本後的最終現金流入或流出。

平倉損益根據不同情境會以兩種形式呈現：

平倉訂單：顯示每筆平倉交易的已實現損益。如果你是逐步平倉，則每次平倉都會顯示其相應的費用和損益貢獻。這有助於你了解何時何地產生了利潤或虧損。

平倉持倉：提供整個交易的綜合摘要，包括平均進場價、平均出場價、總數量和扣除所有成本後的淨損益。這是該持倉最終對帳戶餘額的完整圖像。

平倉損益的計算流程：

• 以進出場價格計算持倉盈虧
• 扣除所有進出場時支付的交易費用
• 扣除或加入所有資金費用（視為成本或回饋）
• 得出你的實際平倉損益

三者比較：它們的差異在哪裡

為了更清楚理解這三種P&L，以下是它們的衡量內容和更新時機的差異：

這張表揭示了事實：未實現損益只是起點，卻不反映任何成本；已實現損益將費用納入，告訴你實際發生了什麼；平倉損益則是最終的結論——你實際賺了多少或虧了多少。

費用拆解：交易成本與資金費用如何侵蝕你的利潤

為了具體理解費用如何拉大未實現與平倉損益的差距，我們來看看這些費用實際花費了你多少：

交易費用：在開倉和平倉時收取，通常是交易價值的0.02%到0.10%，依據你的帳戶狀況和交易平台的收費結構而定。持倉較大或交易頻繁時，這些費用會變得相當可觀。

資金費用：專屬於永續合約和掉期合約。這些費用反映永續合約價格與現貨價格之間的差異。根據市場狀況，你可能是支付這些費用（成本）或獲得回饋（收益）。它們會持續累積，成為你平倉時計算損益的重要因素。

將這兩類費用合併，往往會超過你在平倉前所看到的未實現利潤。

實例演示：計算你的實際損益

以下是一個實際範例，幫助你理解：

設定：

• 最新成交價（LTP）：$43,696.60
• 進場價：$43,807.30
• 持倉量：0.002 BTC

未實現損益： 顯示為 +0.2214 USDT，看起來很不錯。

但深入計算：

已實現損益（扣除所有費用）：

• 交易開倉費用：0.04818803 USDT
• 累積資金費用：-0.01420107 USDT
• 預估平倉費用：0.04807440 USDT

總費用約：0.09626243 USDT

最終平倉損益：

• 出場平均價：$43,704.00
• 進場平均價：$43,807.30
• 持倉盈虧：0.2066 USDT
• 扣除總費用：0.09626243 USDT
• 加上資金費用（可能為正或負）：-0.01420107 USDT

最終平倉損益約： +0.1245 USDT

在這個例子中，未實現的獲利0.2214 USDT，經過費用後，實際剩下約0.1245 USDT，損失約44%。這就是為何已實現損益如此重要——它告訴你在扣除所有成本後，真正的盈虧。

預測平倉損益：提前估算你的實際結果

理解已實現損益，能幫助你在平倉前做出更明智的決策。你可以通過比較未實現和已實現損益，預估平倉時的結果。

如果你的未實現損益減去已實現損益是負數，代表你預計平倉時會虧損。這個簡單的計算能幫助你判斷已支付的費用和累積的資金費用是否已經吃掉了你的紙上利潤。

例如：未實現獲利是+0.25 USDT，但已實現損失是-0.05 USDT（代表已累積的成本），那麼預估平倉損益約為0.25 - 0.05 = +0.20 USDT。雖然不完全精確（因為實際平倉費用尚未確定），但能提供一個較為現實的預測。

這個預測工具幫助你做出更聰明的平倉決策：是否現在就退出，還是等待更好的價格來克服已累積的成本。

總結：從未實現到已實現再到平倉

這三種損益數據反映了你的持倉生命週期。未實現損益是你的起點——展現潛力與機會；已實現損益是中途檢查點——揭示費用和成本是否在作怪；平倉損益則是最終結果——實際記錄在帳戶上的現金流。

你的未實現利潤之所以會在平倉時變成虧損，不是平台出錯或神祕原因，而是交易成本隨著時間累積的必然結果。理解已實現損益，並知道它如何彌合預估利潤與實際結果之間的差距，能讓你從一個被數字迷惑的交易者，轉變為能掌握每筆交易完整財務狀況的明智投資者。