衝突升級會不會卡住降息？

地緣衝突若升級，能源價格走高，通脹預期自然抬頭。對Federal Reserve而言，這是兩難：一邊是經濟放緩壓力，一邊是油價推升的通脹粘性。降息路徑會不會受阻？答案取決於通脹是“脈衝式”還是“持續性”。

若油價只是情緒脈衝，幾周後回落，美聯儲大概率按原計劃行事；若能源價格高位滯留，推高核心通脹預期，那政策節奏可能被迫放慢。市場最怕的不是高利率，而是不確定。

美聯儲像開車，既怕油門太猛，也怕刹車失靈。衝突若讓“油箱”漲價，司機自然更謹慎。