段永平重新配置投資組合：傳奇投資者如何駕馭人工智能革命

當整個市場都在討論人工智慧時，知名投資者段永平已經開始實際動用資金。他的最新動作展現的不僅僅是對趨勢的押注，更是一個經過深思熟慮、層層布局的投資架構，旨在捕捉科技轉型的多層次變革。在第四季度，這位價值分析的老手將他在英偉達的持倉增加了11倍以上，同時開設了三個全新頭寸，投資於代表AI價值鏈的企業。同時，他也對傳統資產進行了重大再平衡，將其最大持倉蘋果大幅減持。

三大技術軸線：段永平如何描繪AI價值鏈

段永平的策略展現出對人工智慧基礎設施三大支柱的深刻理解。他的投資序列並非隨意，而是每一步都指向數位轉型中的關鍵且具體的細分領域。

首先是運算能力。他在本季度增持英偉達6,639,300股，漲幅高達1110.62%，持股總數達到7,237,100股，市值約13.5億美元。英偉達已成為其投資組合中的第三大持倉，占比7.72%。但段永平並未止步於傳統的“賣風車葉片”策略——他意識到GPU的需求將催生一個巨大的二級市場。因此，他新進持有CoreWeave，這是一家專門建造和租賃高性能GPU集群的公司，服務於AI企業。新增的299,900股使得CoreWeave成為在算力短缺時代的下一代商業模式。

第二層是連接基礎設施。段永平開始持有Credo Technology的141,300股，這家公司生產高速互連晶片，像是數據中心的血管。雖然GPU是系統的核心，但Credo的光模組確保數百台AI伺服器能以極高速通信——這是訓練現代模型的絕對必要條件。這是一個側向投資，捕捉全球數據中心大規模升級帶來的收益。

第三個支柱是垂直應用於受監管行業。他以110,000股投資Tempus AI，這是一個不同的策略。與前兩者專注硬體不同，Tempus將人工智慧應用於精準醫療，特別是腫瘤科。這代表段永平向AI的實際應用邁進——從“運算能力”轉化為“實質產能”。但由於醫療行業高度監管且週期較長，這將是一場馬拉松，而非短跑。

從過去到未來：段永平的戰略再平衡

在擴大對人工智慧的敞口同時，段永平也精準管理其防禦性資產和最大持倉。季度末，蘋果仍是最大持倉，市值達87.97億美元（佔比50.3%）。但在此期間，他賣出了247萬股蘋果，減少7.09%。這一動作或許反映出他對過度集中風險的警覺，也可能是為了籌資支持新興的AI投資。

同時，防禦性資產Berkshire Hathaway B也獲得大幅增持。段永平買入近198.5萬股，增幅38.24%，使Berkshire成為第二大持倉，占比20.63%。最終的投資結構展現出“科技成長與價值安全並重”的理念。

除了這些主要調整，他還增加了對Google和拼多多的持倉，同時大幅減持ASML——荷蘭光刻設備巨頭，賣出87.63%的股份。這一動作反映出他對不同科技巨頭在AI時代成長潛力的批判性看法。

段永平的動作透露了市場的什麼信號

段永平重構的投資組合，講述了一個經驗豐富的投資者如何在科技劇變中重建自己的資產配置。與許多只押注成熟公司不同，他能洞察供應鏈中的關鍵短缺點與機會點。他在NetEase、貴州茅台和蘋果的成功經歷，現在擴展到一個新領域：由人工智慧、GPU、數據互聯和精準醫療主導的世界。這種投資模式暗示，未來幾十年將屬於基礎設施建設者和實用應用的探索者——而段永平正將資金投向這一方向。