黑石如何看待人工智能的顛覆性威脅——以及如何從中獲利

人工智慧的顛覆潛力已成為全球最具影響力的投資機構之一的核心關注點。在佛羅里達州西棕櫚灘舉行的近期投資者會議上，黑石集團總裁兼首席運營官Jon Gray明確表示，應對由AI驅動的顛覆已經融入該公司幾乎所有的戰略決策中。

黑石管理著約1.27兆美元的資產，涵蓋全球經濟的幾乎所有行業，擁有獨特的視角來評估人工智慧將如何重塑商業格局。Gray的評估並非全然悲觀——一些投資組合持有的企業，如三明治連鎖店和公寓大樓，面臨的AI相關顛覆風險相對有限。但該公司也清楚，其他領域則面臨更深遠的挑戰。

當顛覆波及各行各業：實例解析

科技變革的顛覆性連鎖反應說明了為何黑石將此視為首要優先事項。以汽車保險行業為例：隨著自駕技術的進步，以及保險公司降低自動駕駛車輛用戶的保費，這些影響逐漸擴散。“這對汽車維修店意味著什麼？汽車保險行業本身又會發生什麼？我們該如何重新思考建立在規則和可預測風險模式上的整個商業模型？”Gray提出這些問題，強調一個行業的顛覆不可避免地會重塑相鄰產業。

這種相互關聯的風險格局解釋了為何黑石的投資策略不僅僅是挑選AI的贏家與輸家——這本身就是一個高度不確定的行為。

基礎設施論點：為何黑石看好真正的機會

黑石並未押注於哪家人工智慧公司會成為主導，而是認為更可靠的策略是掌控AI所需的基礎系統。“資料中心、自動駕駛車輛、機器人——這些都離不開電力和強大的數位基礎設施。對這些基礎設施的需求將會非常巨大，”Gray解釋道。

這一邏輯引導黑石投資於資料中心營運商QTS，去年為投資者帶來了可觀的回報。更重要的是，該公司還投資於發電和傳輸網絡，最終完成了對公用事業公司TXNM的115億美元收購。通過將投資重點放在基礎設施層而非應用層，黑石降低了對“贏者通吃”動態的暴露，同時捕捉到廣泛的需求增長。

風險對沖策略：平衡基礎設施與應用投資

然而，黑石並未放棄對軟體和智能化顛覆本身的直接投資。該公司同時投資於大型語言模型開發商和AI應用軟體公司。Gray坦率承認這種取捨：“這些投資具有巨大的上行潛力——我們相信這個領域將創造出巨大的價值。但是的，風險也相應較高。”

這種雙重策略——基礎設施層加上選擇性高風險的應用層——反映出黑石認識到AI的顛覆影響將是多方面的。通過在AI生態系的不同層面進行多元化布局，該公司對未來可能塑造的技術或企業保持一定的彈性，同時也捕捉推動計算資源和電力需求的結構性轉型。

計算已經很清楚：在科技顛覆的時代，掌控這些技術的骨幹，可能和掌控其上運行的應用一樣重要。