► HIP-4：Polymarket 賭客 vs. HL 交易者

#Hyperliquid 推出 HIP-4 進入預測市場並不僅僅是想搶走 Polymarket / Kalshi 用戶那麼簡單。
今天的預測市場已經很大了，$27B 在2026年1月的交易量約為。 但 HL 在同一月份僅在永續合約上就做到了超過 2000 億美元的交易量。
HL 只需要引導自己的資金流，這與一般預測市場的用戶群非常不同。
那些以 delta、相關性和跨資產對沖思考的高級槓桿交易者，終於在 HIP-4 找到了一個家。
讓我解釋為什麼這在結構上其實是一個巨大的變革。
在 Polymarket 或 Kalshi 上的每一美元都處於一個孤立的隔離倉，不能交叉保證金，也不知道你的其他持倉。
→ 對於散戶賭客來說，這沒問題
→ 對於管理數百萬美元衍生品帳本的交易者來說，這筆資金就等於死資金
但在 HIP-4 上，結果合約原生存在於 HyperCore 上，與永續合約使用相同的匹配引擎和相同的保證金帳戶。
這意味著，投資組合保證金系統可以識別你持有的 BTC 多頭永續合約和你對利率降息的二元“是”合約是相關敞口，並進行淨額風險管理。
投資組合保證金已經比 HL 的標準交叉保證金效率提升超過 30%。加入結果合約到可淨額化的範圍，這個效果會進一步放大。
這是目前預測市場中不存在的資本效率。
我認為，HIP-4 的用戶基礎已經建立，約有 231K 的每週活躍交易者，他們的交易規模遠大於 Polymarket / Kalshi 的賭客。
甚至可能吸引因為規範限制而無法使用這些平台的用戶。
一旦永續合約交易者開始大額下注，我們可能會看到 HIP-4 交易量的另一個驚喜。
然後你就知道接下來會發生什麼了。HL 產生更多收入 → 更多資金流入 $HYPE 回購。
目前還早，無法確定 HL 是否能超越這兩大巨頭，但一旦 HIP-4 上線，局勢可能會完全翻轉。