策略 (MSTR) 打破13週比特幣買入連勝，持有量維持在762,099 BTC

Michael Saylor 的策略（Strategy）在一年多以來首次停止每週的比特幣（bitcoin）買入，將總持倉維持在 762,099 BTC。

該公司本週沒有披露向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件。這意味著它在 3 月 23 日到 3 月 29 日之間沒有進行任何比特幣收購，打斷了持續 13 週的買入連勝，期間累計新增超過 90,000 BTC。

Strategy 的倉位（以平均價格 $75,694 購得）相當於比特幣固定 2100 萬供給量的超過 3.6%，以目前價格計算，未實現損失約 60 億美元。

該停頓發生在該公司不再透過其盤中交易（at-the-market）計畫發行新股權之際，而這些計畫在過去曾為其激進的比特幣累積策略提供資金。

上週，Strategy 以平均價格 $74,326 購買 1,031 枚比特幣，總計耗資 7,660 萬美元；在前兩週已投入超過 10 億美元之後，呈現出放緩跡象。

Strategy 的資本籌集

同樣在上週，Strategy 著手大幅擴充其資本籌集能力，新增華爾街（Wall Street）銷售代理，並授權最多 $42.1 billion 的額外盤中交易（at-the-market）普通股權與優先股（preferred offerings）。

該公司建立了新計畫，可發行最多 $21 billion 的普通股（common stock）、$21 billion 的 STRC 優先股（preferred shares），以及 $2.1 billion 的 STRK 優先股；同時仍持續利用既有的架上註冊（shelf registrations）。

它也透過大幅提高其浮動利率 STRC 系列的授權額度、並降低 STRK 股份，重組了優先股的組合，顯示其在更具彈性的、與利率掛鉤的融資上進行策略性傾斜。

從理解上，Strategy 最好被視為一家比特幣（bitcoin）庫存（treasury）公司——一家公開發行的企業，透過籌集資本來取得並持有比特幣，有效地將其股票變成該資產的槓桿型替代代理（proxy）。

在 Saylor 的帶領下，公司近幾年已從企業軟體轉向，透過股權、債務和優先股積極累積比特幣；並將這種做法定位為押注 BTC 的長期下注，稱之為「數位資本」（digital capital）。

比特幣價格在過去五天內下跌，從接近 $71,000–72,000 的區間開始，並在週末期間一路穩步走低。

上週五，急跌將比特幣價格打壓至約 66,000 多的區間。之後，市場呈現盤整，僅有小幅波動，顯示動能有限。

撰寫本文時，Strategy 股份約為每股 $130。

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