所以我回顧了在那次低於76K的加密貨幣崩盤期間發生的事情，老實說這是一個教科書式的例子，說明槓桿平倉有多危險。那天比特幣大幅下跌，觸發了一連串被迫平倉的連鎖反應，這些平倉不斷相互加劇。加密貨幣崩盤的原因是多方面同時堆積而成——不僅僅是一個壞消息，而是賣壓與市場對風險的恐慌交織而成。在一天內，超過2.37億的比特幣多頭被清零，這還只是開始。從每週數據來看，平倉金額達到21.6億美元，整個月累計則是44億美元。這代表大量槓桿退出了系統。更糟的是，永續合約的未平倉合約在一夜之間下降了4.4%，清空了約260億美元的曝險。山寨幣受到的打擊更大，因為交易者在各個層面都在降低風險，不僅僅是比特幣。這次崩盤之前，市場已經緊張了好幾週——並非突然發生。有傳聞說某些大戶在比特幣持倉上幾乎有9億美元的未實現損失，這讓本已脆弱的市場更加恐慌。歐洲股市也下跌，形成了一個更廣泛的避險情緒。關鍵是要觀察比特幣是否能守住75K以上的水平。如果跌破那個點，下一個目標就是70K。要讓整體市場恢復，就必須讓比特幣穩定下來，平倉速度放慢。在那之前，波動性仍然居高不下，反彈也難以持久。根據最新數據來看，情況已經穩定下來——比特幣回升，山寨幣也在回暖。但那次崩盤是個很好的提醒，說明槓桿高企和情緒轉變時，事情可以多快崩解。這也是為什麼理解這些循環對於任何交易加密貨幣的人來說都很重要。