美國只剩印鈔一條路！

黃金勢必再創新高？
美國國債已破39萬億美元的歷史性里程碑，按此速度，今年11月中期選舉前將突破40萬億美元。宏觀投資者詹姆斯·拉維什（James Lavish）認為，無論伊朗衝突是迅速解決還是持續拖延，所有路徑最終都將導向更多量化寬鬆（QE）和貨幣印發。
“我們現在面臨的問題比70-80年代更嚴重。那時美國債務佔GDP僅為30%，現在卻已超過120%。”拉維什在接受Kitco News的首席主播兼總編輯米歇爾·馬科里（Michelle Makori）採訪時表示，“這是一個極其動盪的時期。美聯儲別無選擇，只能大規模啟動QE和扭曲操作。”
拉維什預測：“如果市場出現下跌，我相信這將是一生難得的機會，可以低價購入資產，並從隨後的貨幣印發中獲益，就像我們在2008年金融危機和2020年看到的一樣。這將是同樣的劇本，只是規模會更大。”
馬科里追問：“無論伊朗衝突如何解決，都會導致更多印鈔？”
“當他們啟動印鈔機時，黃金將是第一個飆升的資產。”拉維什回答道，“我認為未來一兩年內，黃金肯定會再創新高。像黃金這樣的硬資產，在我看來對每個投資組合都是必不可少的。”
究竟這場經濟危機將如何收場？貨幣貶值的終局是什麼？為何黃金將成為避險首選？讓我們深入探討美聯儲陷入的困境與投資者的生存之道……
美國債務危機：無路可退的美聯儲
美國債務攀升至39萬億美元的歷史性時刻，並且以驚人的速度繼續增長。詹姆斯·拉維什作為一位資深宏觀投資者和基金經理，擁有數十年全球市場導航經驗，他的分析直指問題核心：當前市場面臨的不確定性前所未有。
“說實話，這是我職業生涯中最難投資的市場之一，”拉維什坦言，“我經歷過許多所謂的百年一遇事件：1998年長期資本管理公司崩潰、1999-2000年科技泡沫、2001年911事件、2008年危機、2020年疫情封鎖…但這次真的不一樣。”
與過去危機不同的是，傳統避險資產黃金在當前衝突爆發前就已大幅上漲，使其不再是理想的避險地。“真正讓人擔憂的是，我們可能重演70-80年代的滯脹情景，但情況會更糟，”拉維什解釋道，“那時美國國債佔GDP的比例約為30%，而現在超過120%。”
能源獨立的幻象
很多人認為美國現在能源獨立，不會再現70年代的油價衝擊和配給制度。然而拉維什指出這是個誤解：“雖然美國確實是全球最大的能源生產國，但我們的輕質原油無法在國內完全精煉，環保主義者長期阻礙新建煉油廠。我們同時出口和進口石油，這就是令人失望的現實。”
美國表面上的能源獨立仍無法解決精煉能力不足的問題，這讓國家在全球能源衝突中仍然脆弱。
美聯儲的困境：印鈔還是崩潰
拉維什對經濟前景相對樂觀，他認為伊朗衝突可能會比市場預期更快解決，尤其考慮到美國行政當局面臨中期選舉的壓力：“你認為這屆政府想冒險陷入旷日持久的衝突，面對高能源價格，讓反對黨天天指責油價嗎？還是他們想找到解決方案，保持股市在歷史高位附近？”
然而，無論衝突如何解決，拉維什認為美聯儲和財政部仍面臨著無法逃避的困境：今年需要為9.7萬億美元的債務再融資，加上利息支付和累積的赤字，總共超過12萬億美元需要融資。
“財政部想延長債務期限，但長期債券利率高企。如果10年期國債接近5%，財政部將陷入困境。他們將不得不在美聯儲的幫助下開始認真實施QE和扭曲操作，購買長期國債以保持利率足夠低，避免美國債務從40萬億爆炸式增長到50-60萬億。”
貨幣印發：不可避免的結局
“這就是貨幣印發的關鍵所在，”拉維什強調，“在未來6-18個月內無論發生什麼，等待我們的必然是貨幣印發。別無選擇，這就是現實。”
當馬科里問及債務問題時，拉維什引用了美聯儲主席鮑威爾的話：“我們的債務增長速度遠快於經濟增長……長期來看，這是不可持續的定義。債務水平本身不是不可持續的，但這條路是不可持續的……如果我們不儘快採取行動，結局不會好。”
鮑威爾所說的“結局不會好”究竟意味着什麼？拉維什解釋說：“美聯儲的工作是維持美元的信心。為什麼？因為他們需要世界各國購買美國國債。為什麼？因為我們需要持續借款以維持這整個把戲。”
資產價格與貨幣貶值
“如果世界失去對美國國債作為資產的信心，我們就會失去買家。我們無法借到那麼多錢，借款利率上升，我們將陷入真正的債務螺旋。從數學上看，我看不到出路。”
拉維什認為這就是為什麼持有硬資產如此重要：“美國財政部和美聯儲不會允許經濟陷入衰退，使赤字爆炸，使長期利率因通脹預期而飆升。他們將不得不購買那些國債並壓低利率。就像大家常說的，每個國家都在‘變成日本’。”
“所有道路都通向更多的貨幣印發，無論伊朗衝突是快速解決還是緩慢解決。遲早我們必須創造更多貨幣，最終繼續貶值貨幣。”他說。
量化寬鬆的真相與影響
拉維什為觀眾詳細解釋了量化寬鬆（QE）的本質：“QE是指美聯儲購買美國國債。他們為什麼這樣做？因為這向市場注入了以前不存在的資金。”
“就像玩大富翁遊戲，”他生動比喻道，“我們都在棋盤上有自己的位置，然後突然銀行說：‘你知道嗎？我們要在棋盤上投入更多現金。’那些獲得額外現金的人會去購買百老匯大道、公園道的地產，提高價格，建酒店……市場上的錢多了。”
這種貨幣注入主要用於購買資產，無論是國債、股票、黃金還是房產。“這導致通脹，它是所有這些印鈔的直接相關結果。如果你看貨幣供應的擴張，自1971年以來，它每年同比增長超過7%。這種擴張正是導致所有資產價格上漲的原因。”
黃金的未來
談到黃金前景，拉維什與彭博社分析師Mike Mcglone持不同觀點。Mcglone認為金屬價格已見頂並將經歷多年橫盤或下跌，拉維什則反駁道：“黃金從5600美元跌至4000美元已經是很大的調整。它能否很快回到5600美元？完全有可能，取決於我們印鈔的速度和規模。”
“我認為黃金在未來一兩年內肯定會再創新高。我不會驚訝於今年我們會重新觸及5000美元水平，然後再向5500美元水平邁進。”
拉維什強調，當美聯儲開啟印鈔機時，黃金將是第一個飆升的資產。他認為UBS預測的年底5600美元是相對保守的估計。
股市前景與系統性風險
對於股票市場前景，拉維什表示不太可能看到50%的大幅調整：“我們需要看到嚴重的事件，比如911那樣的情況，才會發生這種情況。記住，全球經濟很大一部分圍繞著美國股市運轉。我們擁有世界上最大的七家公司，這些對經濟極其重要。”
他認為股市可能會有10-20%的調整，但不會是災難性的，特別是如果中東局勢有所緩解：“如果中東衝突得到解決，我認為市場只會繼續走高。如果我們沒有解決方案，而是繼續不確定性，市場將橫盤或下跌約10%。如果局勢升級，市場可能會下跌20%。”
不過，拉維什也警告了潛在的“黑天鵝”事件風險：“黑天鵝的麻煩就在於你不知道它會是什麼。2008年金融危機中，當主要投資銀行倒閉時，人們認為這不可能發生，但它確實發生了。2020年，當航班停飛、人們被要求待在家中時，這也是沒有預期到的。”

結論：風暴中的投資策略
拉維什的最終觀點充滿希望但現實：“我對美元保持主導地位持樂觀態度，但對其購買力持謹慎態度。無論我們經歷什麼，另一邊必然是貨幣印發，這意味著你需要擁有資產。”
拉維什表示，“黃金這樣的硬資產對每個投資組合都至關重要。我擔心的是工資收入者，沒有投資的工資收入者。任何靠工資生活且沒有投資的人，長期來看都需要投資。”
儘管面臨不確定性，拉維什堅信：“如果市場下跌，這將是一生難得的機會，可以低價購入資產，並從隨後的貨幣印發中獲益。這將是同樣的劇本，只是規模更大。”
這場經濟大戲的結局如何，我們拭目以待。但一件事是確定的：在貨幣貶值的世界裡，實物資產將是財富保值的最後堡壘。
#Gate广场四月发帖挑战