最近注意到很多人在詢問銀ETF選擇權的相關資訊，所以我決定來分析一下2025年值得關注的選擇。銀今年表現相當不錯——終於受到一些真正的關注，之前一直被黃金蓋過。

為了讓你有個背景，銀價在2025年第四季的漲勢非常明顯。我們談的是突破1980年那個老紀錄 (，當時價格是$49.95)，並且創下了約$58.83的新高。考慮到我們一直處理的地緣政治緊張和貿易政策的不確定性，這真是相當驚人。這種環境下，銀通常會作為避險資產閃耀。

如果你考慮投資銀的曝險，其實有不少方法。你可以買實體銀條或銀幣、操作期貨，或是選擇ETF。對大多數人來說，ETF是最乾淨的選擇——它們像股票一樣交易，比共同基金流動性高得多，而且可以內建分散投資，省去存放和安全的煩惱。

讓我來介紹一下我目前看到的主要銀ETF清單。基本上可以分成兩大類：持有實體銀的，以及提供銀礦股曝險的。

在實體銀方面，最大玩家當然是iShares Silver Trust (SLV)。這個基金規模很大——截至2025年12月初，資產規模約為$26.33億美元。每單位約在$51.21，持有約5.08億盎司的實體銀條。相當直觀——你獲得的是銀價的表現，沒什麼花俏的。唯一要注意的是，它並未根據《投資公司法》正式登記為ETF，因此運作規則與一般基金略有不同。

接著是Sprott Physical Silver Trust (PSLV)，這是我推薦給想要實體銀安全性，又不想煩惱存放的投資者。他們持有約1.9112億盎司的銀，存放在倫敦的Good Delivery銀條中。特別的是，你可以將單位轉換成實體銀，直接提貨。不過，條件是你必須持有足夠的單位，等同於十個1000盎司的銀條，對大多數散戶來說門檻較高。資產約為$116.1億美元，交易價格約$18.65。

如果你想要實體曝險，Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (SIVR)也是不錯的選擇。資產較前兩者少一些，約$7371萬美元，但費用比率較低，只有0.3%。他們持有約4551萬盎司銀，存放在摩根大通倫敦的銀條中。單位價格約在$53.71。

如果你偏好更激進的操作，想用槓桿，則可以考慮ProShares Ultra Silver (AGQ)。這個ETF旨在追蹤彭博銀子指數的日內2倍表現。也就是說，銀價上漲1%，它理論上會上漲2%。但提醒你——這適合能每日監控的活躍交易者。費用比率約0.95%，交易價約$107.32。

反之，如果你預期銀價會下跌，可以選擇ProShares UltraShort Silver (ZSL)，它是做空銀的對沖工具。設計為日內負2倍的表現，銀價下跌時它會獲利。這個策略風險較高，不適合一般散戶。資產較小，約$263.3億美元，交易價約$9.51。

接下來是銀礦股的ETF——這部分就更有趣了，因為你不僅是在押注銀價，還在押公司基本面和執行力。

Global X Silver Miners (SIL)是這裡的重量級選手，資產約$37.1億美元。它提供一籃子銀礦公司和特許權公司。主要持股包括Wheaton Precious Metals (佔比22.5%)、Pan American Silver (12.3%)，以及Coeur Mining (8.1%)。0.65%的費用比率合理，單位價格約$77.66。

Amplify Junior Silver Miners (SILJ)則專注於小型銀礦公司，號稱是第一個也是唯一一個專注於小型銀礦的ETF。資產約$39.3億美元，費用比率0.69%。主要持股有Hecla Mining (11.3%)、First Majestic Silver (10.3%)，以及Coeur Mining再次出現，佔比8.7%。交易價約$26.09。

iShares MSCI Global Silver Miners (SLVP)規模較小，但效率較高，資產約$630 百萬美元，費用比率最低，僅0.39%。約69%的持股是加拿大上市公司。前三名是Hecla Mining (15.5%)、Industrias Peñoles (11.7%)、Fresnillo (10%)。單位價格約$31.59。

Sprott Silver Miners & Physical Silver (SLVR)則相當獨特，因為它結合了實體銀和礦業股票。這是2025年1月新推出的產品，提供多元化的投資組合，既追蹤銀價，又享有礦業公司帶來的上行潛力。最大持股是First Majestic Silver，佔比27.12%。交易價約$51.31。

最後是Sprott Active Gold and Silver Miners (GBUG)，於2025年2月推出。這個ETF由專業經理人操作，持有金銀礦業公司，較頻繁地進行再平衡。管理費用約0.89%。持股包括OceanaGold (4.32%)、G Mining Ventures (4.18%)、以及Equinox Gold (4.16%)。單位價格約$41.18。

以上就是你的銀ETF清單。如果你想純粹追蹤銀價，建議選擇實體銀。若想押注礦業上行，則根據你的風險承受度選擇大盤或小型礦商。無論如何，這些都是在不必自己挑選個股或處理實體存放的情況下，獲得銀曝險的好選擇。