我一直注意到一個有趣的現象，許多AI投資者似乎都忽略了。大家在談論AI股票時，通常都專注於像Nvidia這樣的知名大廠，但其實有一個更聰明的策略，已經悄悄地表現出色。

AI基礎建設的重點不僅僅是晶片本身，而是支撐一切的整個半導體生態系統。這也是為什麼我一直關注VanEck半導體ETF (SMH)，它可能是獲得真正AI曝光的最佳方式，而不用把所有資金押在幾個巨頭身上。

讓我注意到的是：在過去一年到二月中旬，這個ETF的回報率達到62.6%。幾乎是標普500回報的四倍。而且這不只是一時的火花——五年來的回報率高達243%，而指數僅為91%。差異相當驚人。

這個ETF對於AI相關投資的吸引力在於，它持有推動AI建設的完整公司族群。你可以看到像Nvidia和Broadcom這樣的晶片設計商，台灣半導體等晶圓代工廠，以及像ASML和應用材料這樣的設備製造商。基本上，如果你相信AI基礎建設支出會持續增加 (而且超級規模企業（hyperscalers）明確計劃在2026年繼續投入資料中心)，這些公司都能從中受益。

該基金追蹤25家半導體公司，採用修正市值加權法，避免過度集中於某一家公司。費用比率為0.35%，對於專注於這個產業的ETF來說相當合理。

從前十大持股來看，Nvidia約佔19%，台灣半導體10.8%，Broadcom 7.4%，美光6%。其餘則分散在晶片設備製造商。Nvidia在五年內的回報高達1180%，這反映出AI熱潮的火熱，但ETF的好處在於，你不用把所有雞蛋放在一個籃子裡。

我之所以一直回頭看這個ETF，是因為半導體供應鏈仍然是AI部署的瓶頸。無論是用於訓練模型的GPU、處理用的記憶體晶片，還是製造這些晶片的設備，這些公司都扮演著關鍵角色。而且，與個別AI股票可能波動大、難以預測不同，ETF能讓你在整個價值鏈上分散投資。

如果你在考慮2026年的AI股票，但又想做些對沖，這個半導體ETF或許值得一看，搭配個別持股一起布局。它的歷史成績已經說明了一切。