剛剛注意到一些事情，解釋了為什麼加密貨幣市場最近會這麼大幅下跌。這不僅僅是一個壞的新聞標題打擊我們。我所看到的是一場由強制平倉和槓桿被清洗出系統的完美風暴。

事情的經過是這樣的。比特幣首次跌破$75K ，這幾乎是一年來的第一次，並引發了大規模的平倉。在短短一天內，約有$237 百萬的比特幣多頭倉位被清零。但這只是表面現象。從更大的角度來看，僅在過去一週，比特幣的平倉就超過了21.6億美元。過去一個月呢？我們談的是44億美元。這是大量的強制賣壓湧入市場。

市場崩潰如此劇烈，歸因於槓桿的解除。當比特幣下跌時，那些多頭倉位會轉變為市價賣出單，進一步壓低價格，觸發更多平倉，形成連鎖反應。永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%，約清空了-9223372036854775808億美元的曝險。整個月來，衍生品的未平倉合約約下降了34%。這告訴我，槓桿已經持續清理了好幾週，而不僅僅是今天。

除了加密貨幣之外，市場上還存在更廣泛的避險情緒。歐洲股市走弱，貨幣政策的擔憂日益增加，這也給各處帶來壓力。持有未實現損失的大戶也不利於市場情緒。整個市場處於極度恐慌狀態，山寨幣也遭受重創。

加密貨幣市場下跌的根本原因，最終還是來自這個去槓桿循環。比特幣是這個過程的推動者，其他一切都跟著走。值得關注的重點是比特幣是否能守住$75K的關鍵支撐。如果跌破這個點，我們可能會看到$26 成為下一個主要支撐位。在平倉速度放慢、比特幣穩定之前，波動性可能會持續高企，任何反彈都難以持久。這就是當過多槓桿被建立起來，然後突然全部解除時的結果。