機構：看好中國化工資產迎來價值重估

開源證券認為，在傳統「買漲不買跌」心態影響下，由於化工品價格高度錨定原油價格，多數化工品中、下游採購節奏大幅放緩，以消耗前期低價庫存為主。需求方面，在金三銀四傳統需求旺季下，化工品需求仍然較好，致使多數化工品的生產企業庫存或社會庫存，自2026年3月以來開始呈現下降趨勢。短期地域衝突加劇，海外訂單或轉移至國內，有望帶動國內化工品需求，或穩定支持化工品價格上漲；中長期來看，未來若全球原油供應趨於正常，海外受影響裝置若復產亦需要時間，全球或迎來一輪化工品補庫需求。看好中國化工資產迎來價值重估。

中銀證券認為，展望2026年，本輪化工行業擴產已近尾聲，「反內卷」等措施有望催化行業獲利底部修復，同時新材料受益於下游需求的快速發展，有望開啟新一輪高成長。短期地緣衝突持續影響原油及部分石化產品供應與運輸，加劇波動幅度，建議關注：1）大型能源央企；2）原料供應穩定且相對低成本的煤化工等龍頭公司；3）供需格局較好、成本順利傳導的精細化工龍頭。中長期建議關注：1、傳統化工龍頭經營韌性凸顯，佈局新材料等領域，競爭能力逆勢提升，行業景氣度好轉背景下有望迎來業績、估值雙提升；2、「反內卷」等持續催化，關注供需格局持續向好子產業，包括煉化、聚酯、染料、有機矽、農藥、製冷劑、磷化工等；3、下游行業快速發展，新材料領域公司發展空間廣闊。