微策略這種公司如此急迫的持續買入大饼，這種公司未來可以成功嗎？ 這是一個值得思考的問題~

一場有史以來最大的槓桿比特幣豪賭～
Saylor的邏輯自洽得讓人嘆服：發債→買BTC→BTC漲→股價漲→再發債→再買BTC。這台機器只要轉起來，就能自我強化～
這個模型有一個前提：
比特幣不能深跌，而且不能長時間跌～
歷史上BTC曾經跌80%。如果這種級別的回調再來一次，MicroStrategy的債務結構會發生什麼？
發行的可轉債到期，股價跌到轉股價以下，債主要求現金償還。現金從哪來？賣BTC。賣BTC壓低價格，股價繼續跌，債務壓力繼續升——
死亡螺旋，教科書式的～
熊市失敗——如果宏觀流動性收緊，BTC深度回調，MicroStrategy可能成為這個周期最大的雷，沒有之一～
這家公司本質上是一張比特幣多頭期權，而不是傳統意義上的企業經營～
買它的人，買的不是公司基本面，買的是對BTC的信仰加槓桿～
信仰對了，封神～
信仰錯了，清零～
中間沒有溫和的結局～
有沒有人計算過 比特幣跌到多少 微策略就要開始出售比特幣？
#MicroStrategy #比特幣 #杠杆风险 #Saylor