# metrics

🚨 機構投資者創下歷史新高的賣出紀錄，但長期持有者（LTH）再次積累
比特幣市場正處於一個矛盾的階段：基金的激進拋售與長期積累同步進行。
📉 1️⃣ 最激烈的機構拋售
根據Charles Edwards的數據，上週是有史以來機構投資者淨賣出比特幣最多的一周。
這加劇了短期的壓力，也解釋了價格動能的疲軟。
目前機構資金流是風險因素。
🧱 2️⃣ 長期持有者（LTH）行為轉變
自11月23日以來，LTH的供應增加了+400,000 BTC。
也就是說，這些幣轉入了持有超過155天的範疇——這是積累階段。
ETF出現後，市場結構發生了變化：
再分配週期變短，LTH的反應也更快。
有趣的歷史時刻：
在之前的周期中，當LTH供應開始增加時，
市場底部已經形成。
📊 3️⃣ 趨勢的極端值
根據Swissblock的數據：
— 20天的極度負面動態
— 135天的熊市趨勢
— 指標處於2022年中期的水平，類似於大幅低點(。
目前風險和動能指標仍然疲軟。
但這些指標的急劇轉折，歷史上常常引發持續的牛市周期。
局勢平衡
🔴 機構投資者積極減倉
🟢 長期持有者（LTH）積累
🟡 指標處於歷史極端區域
⚠️ 動能仍偏空
短期內，因機構投資者的退出，市場壓力仍在。
中期來看，LTH供應增加與極端指標值為底部形成提供了條件。
清算與積累階段可能同時進行。
市場處於一個歷史上長期機會形成的區域