GateUser-18f51a12
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叶繁:
您好，2025年10月 11日凌晨5點（UTC+8）左右，市場劇烈波動，出現快速深V走勢，導致S（做空）和L（做多）槓杆代幣同時下跌，在劇烈震蕩的“深V”的行情中，S（做空）和L（做多）槓杆代幣同時下跌是正常現象。這是一種在高波動行情下典型的“波動率損耗”現象，屬於槓杆代幣的固有特性。 它計算的是每個再平衡週期後的復合漲跌幅，漲跌不是簡單線性疊加，而是“路徑依賴”的結果。假設標的資產的先跌20%，再漲25%（回到起點）： 3倍做多（L）代幣：先跌60%，淨值剩0.4，再漲75%，淨值變爲0.7，虧損30%。 3倍做空（S）代幣：先漲60%，淨值1.6，再跌75%，淨值變爲0.4，虧損60%。 即使標的資產價格回到原點，槓杆代幣因復合效應和路徑依賴，淨值常常雙雙下跌。