黑天鹅袭击！比特币跳水 5500 美元，34 万人血本无归

在刚过去的 24 小时内，加密货币市场遭遇黑天鹅袭击，比特币从 11 万美元的位置跳水至 10.45 万美元下方，跌幅接近 4%。Coinglass 数据显示，过去 24 小时内，加密货币市场全网合约爆仓超 12 亿美元，爆仓人数超过 34 万人，其中超九成为多单爆仓。

比特币跳水 5500 美元引发连锁清算

（来源：CoinMarketCap）

11 月 3 日晚间至 11 月 4 日午间，加密货币集体「闪崩」。其中，比特币盘中跳水超 4000 美元，从 11 万美元的心理关口快速跌至 10.6 万美元下方，跌幅一度接近 4%。这种跌幅在比特币当前的价格水平下极为罕见，4000 美元的跌幅相当于一个中型国家的年度国防预算在数小时内蒸发。SOL、BNB、ADA、DOGE 等纷纷跟跌，小市值币种的跌幅更加惨烈。

比特币跌报 10.45 万美元，以太坊跌超 7% 报 3595 美元，XRP 跌 7.5%，BNB、ADA、DOGE 跌超 8%，SOL 跌超 11%。这种全面下跌的模式显示，这不是针对某个币种的特定利空，而是系统性的风险回避情绪主导市场。当比特币作为加密市场的风向标开始下跌时，资金会从高风险的小市值币种加速流出，导致山寨币的跌幅通常是比特币的 2-3 倍。

Coinglass 数据显示，过去 24 小时内，加密货币市场全网合约爆仓 12.78 亿美元，爆仓人数超过 34 万人。其中，多单爆仓 11.62 亿美元，空单爆仓 1.16 亿美元。这个数据揭示了市场结构的脆弱性。超过 90% 的爆仓是多单，显示市场在暴跌前严重偏多，大量投资者使用杠杆押注价格上涨。当价格突然反转时，这些杠杆多头成为连锁清算的燃料，每一批清算产生的卖压都会进一步压低价格，触发下一批清算。

黑天鹅事件核心数据

BTC 跌幅：从 11 万跳水至 10.6 万美元（-4000 美元，约 -3.6%）

ETH 最大跌幅：一度超过 9%，跌破 3600 美元支撑

总爆仓金额：12.78 亿美元（24 小时）

爆仓人数：34 万人

多空比例：多单 11.62 亿美元（91%）vs 空单 1.16 亿美元（9%）

最大单笔爆仓：HTX-BTC-USDT 3395.87 万美元

最大单笔爆仓单发生在 HTX-BTC-USDT，价值 3395.87 万美元。这种千万美元级别的单笔爆仓通常来自机构或专业交易团队，显示即使是经验丰富的大型玩家，在这次黑天鹅事件中也未能幸免。

Balancer 骇客攻击叠加联准会转鹰

分析师指出，以太坊生态去中心化金融（DeFi）协议 Balancer 曝出骇客攻击，损失可能超过 1 亿美元，这起事件加剧了加密货币市场的恐慌情绪。以太坊暴跌前，基于以太坊的去中心化金融协议 Balancer 在一次骇客攻击中损失了可能超过 1 亿美元。这个漏洞是过去几周一系列看跌事件中的最新一起，这些事件让加密货币投资者提心吊胆。

Balancer 事件的时机极为不利。在市场本已脆弱的情况下，一个主要 DeFi 协议遭受重大骇客攻击，立即引发了对整个 DeFi 生态安全性的质疑。投资者开始担心其他协议是否也存在类似漏洞，这种恐慌情绪促使他们从 DeFi 应用中撤出资金，转向更安全的资产或干脆离场。以太坊作为 DeFi 的主要平台，其价格对 DeFi 安全事件极为敏感，Balancer 被骇直接导致 ETH 出现 9% 的暴跌。

另外，近日多名联准会官员发表鹰派言论，暗示 12 月再次降息「并非既定事实」，使投资者情绪明显转向防御。CoinShares 研究总监 James Butterfill 在报告中指出，由于联准会主席鲍威尔暗示 12 月再次降息「并非既定事实」，这种鹰派表态叠加关键经济数据发布缺位，使投资者陷入观望状态。

联准会政策立场的转变对加密市场影响深远。在过去数月，市场一直预期联准会将持续降息以支持经济，这种宽松预期是支撑风险资产包括加密货币的重要因素。如今，鲍威尔暗示可能暂停降息甚至重新考虑加息，彻底改变了市场预期。高利率环境对加密货币极为不利，因为它提高了持有无息资产（如比特币）的机会成本，并使得投资者更倾向于选择有固定收益的传统资产。

同时，一些与加密货币相关的股票也面临压力，Circle 周一收盘下跌超 7%，Coinbase 跌近 4%，微策投资跌 1.8%。这种加密相关股票的下跌，反映出传统资本市场对加密货币前景的悲观预期。当机构投资者开始抛售 Strategy 股票时，通常意味着他们认为加密市场将进入较长时间的调整期。

机构需求放缓：贝莱德 ETF 周流出 9.46 亿

尽管美国股市仍在人工智慧热潮的推动下持续上涨，但美国加密货币新闻近期报道的「比特币 ETF 资金流入量大幅下滑」一事，已引发整个加密货币市场的关注。数位资产管理公司 CoinShares 最新报告显示，美国比特币交易所交易基金（ETF）上周成为机构资金流出的重灾区，赎回规模达 9.46 亿美元。

其中 iShares 比特币信托（IBIT）单周流出约 4 亿美元，在目前交易的 11 档现货比特币基金中流出规模居首。但所有数位资产追踪基金的总净流出量相对缓和，为 3.6 亿美元。这个数据差异显示，虽然比特币 ETF 面临流出压力，但部分资金转向了其他数位资产产品，而非完全离场。

区块链数据分析平台 Glassnode 的新数据显示，机构对比特币的需求已显著放缓，这与科技、基础设施板块引领下传统市场日益高涨的乐观情绪形成鲜明对比。Glassnode 数据显示，过去三周，贝莱德现货比特币 ETF 的单周净流入量均不足 600 枚比特币。而在先前本轮周期的几轮主要上涨行情中，该 ETF 单周净流入量均能达到 10,000 枚比特币以上，如今的流入量较当时大幅下降。Glassnode 的分析师表示，这标志着机构需求明显放缓。

Capriole Investments 创办人 Charles Edwards 表示，代理商对比特币的需求在 7 个月内首次下降到低于新币开采速度。虽然此举显示大买家可能在撤退，但其他活动显示整个加密市场呈现风险回避态度。这个观察与前文分析的 MicroStrategy 买盘放缓相互印证，显示企业买家和 ETF 机构买家都在同时减速。

此次需求放缓，是该 ETF 推出以来机构增持力度最弱的时期之一。数据表明，在经历了数月的大规模增持后，大型投资者或许正进入休整阶段。比特币价格近期难以维持上涨动能，目前已跌破 11 万美元。ETF 资金流向，也被视为反映机构投资人情绪的重要先行指标。

尽管资金流入数据表现疲软，但链上分析师发现了一些潜在动态。加密货币数据平台 Whale Insider 报道称，贝莱德已向加密货币交易所 Coinbase 转移了 1198 枚比特币（价值约 1.29 亿美元），这项操作可能意味着该机构正在调整投资组合或进行托管调整。此类转移操作未必代表抛售行为，但凸显出大型资产管理机构正积极管理自身的加密货币持股。

欧盟监管扩权增添系统性不确定性

另外一则讯息也引发关注。当地时间周一，有外媒报导，欧盟拟透过赋予欧洲证券和市场管理局（ESMA）更广泛的监管权，扩大对股票交易所和加密货币交易所的监管范围。此举旨在将欧盟境内跨境营运的关键金融市场基础设施纳入集中监管，涵盖股票交易所、加密资产服务提供者及交易后营运商。

该举措是欧盟「资本市场联盟」计划的一部分，该计划旨在减少监管碎片化现象，并降低跨境交易成本。根据拟议的监管框架，ESMA 将获得类似美国证券交易委员会的直接监管权。相关草案预计将于 12 月发布，其中包含赋予 ESMA 约束力权力的条款，使其有权就争议做出最终裁决。

这个监管变革的时机极为敏感。在市场本已因骇客攻击和联准会转鹰而脆弱时，监管收紧的预期进一步打击了投资者信心。虽然长期来看，明确和统一的监管框架可能有利于行业发展，但短期内市场通常会将监管收紧解读为利空。卢森堡财政部长吉勒斯·罗斯表示：「我们希望实现监管趋同，而非建立一个成本高昂且效率低下的集中化模式。」然而，小国的反对能否阻止这个提案仍是未知数。

这次黑天鹅事件是多重利空因素的完美风暴：技术面的 Balancer 骇客攻击、宏观面的联准会转鹰、资金面的 ETF 流出和机构买盘放缓、监管面的欧盟收紧预期。这些因素在 24 小时内集中爆发，形成了压倒性的卖压，导致 34 万人爆仓和 12 亿美元蒸发。