拉乌尔·帕尔预计流动性洪水即将到来，因为关闭影响市场

Raoul Pal表示$10 万亿美元的债务滚动将在未来一年主导全球流动性和市场方向。

GMI流动性指数在2025年反弹至$135T ，表明如果宽松政策恢复，可能在2026年上涨至$170T 。

Pal预计停机后的财政支出和CLARITY法案将恢复流动性并支持加密货币的采用。

全球宏观投资公司创始人拉乌尔·帕尔详细阐述了他的前景，建议全球流动性状况即将迎来转折点。帕尔指出，尽管投资者在美国政府关门期间感到恐惧，但未来几个月一旦支出恢复，可能会导致急剧反转。

他强调“唯一的游戏”是大约$10 万亿的政府债务的滚动，他认为这是推动未来一年全球金融状况的关键因素。

政府停摆导致流动性紧缩

根据Pal的说法，持续的关停迫使财政总账户(TGA)在有限的支出途径下不断累积，严重收紧了金融市场的流动性。由于已经耗尽的逆回购工具无法进行抵消，加上持续的量化紧缩，加剧了流动性压缩。这一流动性耗尽对风险资产造成了巨大压力，特别是对对流动性变化高度敏感的加密货币。

传统资产管理者也面临着与基准相比最弱的一年，这使得许多人现在被迫追求业绩。Pal指出，401(k) 的流入为股票提供了稳定性，但如果停摆持续，股票可能会面临类似于加密行业波动性的重新压力。

停机后的支出预计将缓解条件

Pal预计，一旦政府重新开放，财政部将在几个月内向经济注入$250 亿到$350 亿。这一重新支出将有效扩大资产负债表，并结束当前的紧缩阶段。随着流动性回流，Pal预计美元将走弱，而关税谈判结束，将减少政策不确定性。

他还指出，正在进行的债券发行是通过银行资产负债表、货币市场基金甚至稳定币增加流动性的另一个来源。由于停摆造成的暂时经济放缓，利率可能会随之下调，尽管帕尔并不预见会出现衰退。

结构流动性增长

GMI的总流动性指数显示，从2023年接近$120 万亿的低点反弹至2025年大约$135 万亿。长期趋势保持不变，预计如果货币宽松恢复，到2026年将继续增长至160–$170 万亿。

Pal进一步强调，补充杠杆率的变化可能会释放银行资产负债表，鼓励信贷扩张。他补充说，CLARITY法案的预期通过可能为加密货币提供期待已久的监管明确性，支持更广泛的机构采用。随着在2026年中期选举之前的额外刺激措施以及中国和日本的全球财政扩张，Pal将当前阶段视为流动性再次加速之前的暂时“痛苦窗口”。

文章《Raoul Pal 看到流动性洪水即将来临，因停摆抽走市场》出现在Crypto Front News上。访问我们的网站，阅读更多有关加密货币、区块链技术和数字资产的有趣文章。