比特币正在下跌，但分析师表示不要称其为熊市

简而言之

• 比特币在周五多次跌破 $95,000，此前一周下跌了 7.5%。
• 一位分析师告诉 Decrypt，此次抛售似乎是一次中期修正，而不是全面熊市的开始，因为损失尚未达到抛售水平。
• 市场不确定性源于美联储预期的变化，交易员现在预计12月不变利率的概率仅为56.4%，而一个月前降息的概率为94%。

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比特币在周五早晨跌破了$95,000，并在下午早些时候看起来已经稳定下来——但随后又在下午再次跌破了这个水平。分析师告诉Decrypt，来自恐慌的短期持有者的波动似乎已经平息，至少目前是这样。

“比特币市场受到其最新参与者盈利能力的显著影响，这些参与者代表了新资本和流动性。当这些新投资者获利时，通常会维持动态的价格上涨趋势，这会增强市场信心，” 知名匿名分析师CrazzyBlockk对Decrypt说道。

他们解释说，当短期持有者开始看到20%到40%的损失时，就会引发一段恐慌性抛售的时期。

"这种程度的痛苦传统上标志着完全放弃阶段的过渡，”他们说。“考虑到这一群体当前的损失水平，我们仍然与宏观熊市的经典信号相距甚远。”

但如果新进入者能够获得一些收益，那么支持将会建立，这次下跌将更像是一次“中期修正”，而不是熊市的开始，分析师补充道。

投降时钟：数据表明，比特币的恐慌正在淘汰弱势持有者

“从统计上看，当短期持有者群体达到这种规模的实际损失时，历史上表明恐慌性抛售达到了顶峰” – By @Crazzyblockk pic.twitter.com/SU3wfQDPwj

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 14， 2025

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Decrypt 在周五早些时候与其他分析师进行了交谈，他们对比特币最近的下跌是否意味着熊市的开始有不同的看法。

截至撰写时，比特币的交易价格为$95,390，过去一天下降了2.8%，与上周相比下降了7.5%。在过去的一天中，清算总额已经超过$1 亿，此前比特币第三次跌破$100,000大关。在这段时间之前，比特币上一次交易价格低于六位数是在五月。

关于美联储今年最后一次会议的情绪——以及这对联邦利率可能意味着什么——正在发生变化。聚合的衍生品数据显示，交易员认为美联储公开市场委员会在12月9日将利率保持不变的概率为56.4%。就在一个月前，交易员认为FOMC在2026年之前再次降息的概率为94%，根据CME FedWatch工具。

通常，当FOMC降低利率时，比特币和风险资产（如股票）往往会受益，这使得国债等安全资产对投资者的吸引力降低。

但投资者的悲观情绪对加密货币的影响比股票更大。Wintermute 分析师在与 Decrypt 分享的笔记中表示，与纳斯达克 100 等股票代理相比，加密货币的表现严重偏向负面。

"这一宏观轮换发生在市场已经两次测试/守住$100K 水平的时刻，这导致这次在$100K 以下出现了显著的下跌，"他们写道。

Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示，市场尚未显示出持续恢复的迹象，因此她建议交易者在短期内保持谨慎。

“从中长期来看，比特币仍然有潜力挑战新高，但这取决于市场情绪的改善、流动性的回归和波动性的降低，”她对Decrypt说。“四年周期仍然提供了一些参考，但远不是规则。我更关注实际市场参与和资金状况，而不是单纯的周期模式。”