机构巨鲸带来可能重塑2025年加密货币的变化

2025年的市场正在发生显著变化，统计数据不可忽视。标准普尔全球还发现，到十月份，美国已经经历了387起企业破产。几乎一半的失败是工业名称(和消费者非必需品公司)。这种经济压力正在重新定义资产类别（如股票和加密货币）的风险行为。

在这种情况下，自 COVID 以来一直疯狂买入每一次下跌的散户投资者，如今正逐渐消失。分析师使用的几张图表表明，与往年相比，散户参与度大大降低，特别是在过去主导牛市周期的科技重仓领域。然而，市场并没有下跌。相反，另一个力量正在取而代之。

记录的ETF发行表明权力转移

FactSet 验证了加密机构已向 ETF 投入超过 4300 亿美元——这是有史以来最好的多个月流入趋势之一。再加上一层，ICI 数据：连续五周 ETF 净发行在 300-400 亿之间——几乎全部是机构发行。NVDA，作为一只目前交易在其 20% 贬值区域附近的科技股，表明了相应的机构和零售成本基础，这在传统上是强劲反转的前兆。

这种安排类似于2012年、2016年和2020年的转折点，当时市场在低迷的底部恢复并创造了显著的多年来的上升趋势。然而，这次有一个行业表现不佳。

加密货币停滞，股票市场上升

IBIT，黑岩公司的旗舰BTC ETF，上周流出超过6亿，因为比特币跌至90,000美元以下。这并不是熊市的指标。相反，这是短期轮动：机构在等候联邦储备下次降息消息前重新回到股票市场。Phyrex 给这个周期一个非典型的牛市名称，即以机构流动为主的周期、以零售回报为后的周期，以及以加密货币滞后后爆发的周期。随着破产和流动性收紧的宏观压力影响系统，加密货币的放缓并不是系统失败，而是更大的系统中的停滞。