新罕布什尔州再次在其他美国州中排名第一，推出了一个以比特币为支持的市政债券。 总结

• 新罕布什尔州已批准一项$100 百万比特币支持的通道债券。
• BitGo将作为第三方保管人，而新罕布什尔州商业金融局将监督该债券。

新罕布什尔州的商业融资机构——商业融资局，于11月17日签署了批准，授权发行一种“首创的$100 百万比特币担保的导管债券”，据记者埃莉诺·特雷特的报道。

新罕布什尔州的比特币支持的市政债券将如何运作？

通常，市政债券要么由政府的全部信任和信用支持，要么由特定公共项目的收入支持。然而，在这种情况下，该债券是由超额抵押的比特币支持的，这为将数字资产融入公共财政开辟了一条新路径，并允许公司在不清算其持有的情况下借款。

根据提议的结构，借款人需要以比特币作为抵押，提供大约160%的债券价值。如果比特币的价值跌至约130%以下，将建立一个清算机制，以确保债券持有人得到保护并得到补偿。

该州已选择BitGo作为其比特币抵押品的第三方保管人，而作为州实体的BFA将充当促进者，批准并监督该债券，而不承担任何还款风险。

针对这一问题，GOP众议员基思·阿蒙（Keith Ammon）表示，他在今年早些时候推动了该州的战略比特币储备法案，这一安排将使借款人能够解锁资金，而无需出售他们的比特币或引发应税事件。

与此同时，债券交易产生的费用以及任何抵押品的增值预计将流入比特币经济发展基金，该基金作为一个专门的资金池，旨在支持整个州的创新、创业和商业增长。

加密资产管理公司Wave Digital Assets和市政债券专家Rosemawr Management是这一开创性交易的背后公司，Wave的联合创始人Les Borsai表示，这一倡议的目标是"以完全机构化、完全合规和全球可扩展的方式，将传统固定收益与数字资产桥接起来。"

目前，全球债券市场的估值超过$140 万亿，而美国市场本身的估值约为58.2万亿美元。因此，比特币债券的支持者认为，这可能是将加密货币与传统资本市场整合的重要一步，并为其他美国州提供了蓝图。

“这不仅仅是一笔交易，而是一个新债务市场的开启。我们相信，这种结构展示了公共和私营部门如何合作，负责任地释放数字资产和数字资产储备的价值，” Borsai补充道。

新罕布什尔州在比特币支持的倡议方面领先

新罕布什尔州在2025年早些时候成为全国首个推出战略比特币储备的州，再次引起了人们的关注。州长凯莉·阿约特在5月签署了这项法律，允许州财政部门开始将部分公共资金分配到批准的数字资产中。

“我为新罕布什尔州再次成为全国第一个拥抱新技术而感到自豪，这项历史性的比特币支持的债券是一个创新的方式，可以为我们的州带来更多的投资机会，并使我们在数字金融领域成为领导者，而无需冒险使用州资金或纳税人的资金，” Ayotte 在谈到这一近期发展时表示。

新罕布什尔州允许其财政部长在新的框架下持有数字资产，但仅限于符合严格资格门槛的资产，包括市值超过$500 亿，这实际上将储备限制为仅比特币。

与此同时，州监管机构还在讨论另一项主要的以加密为中心的法案，即《区块链基础法律法案》，该法案在5月份通过了众议院，恰好是在比特币储备批准几天后。

它为矿工、节点操作员、开发者和自我保管用户概述了广泛的保护，并提议在上级法院创建一个专门的区块链争议案卷。