比特币今日为何上涨？川普对华关税豁免延至 2026 年 11 月

美国总统川普政府宣布，将对部分中国工业及医疗相关进口产品的川普关税豁免再延长一年至 2026 年 11 月 10 日，其中包括用于制造太阳能产品的关键设备，这些豁免原定于 11 月 29 日到期。消息公布后，比特币剧烈反弹至 9 万美元上方，比特币与标普 500 的相关性攀升至 0.87，与风险资产挂钩程度提升。

川普关税豁免延期至 2026 年释放利好

美国贸易代表办公室（USTR）在声明中表示：「鉴于双方达成的协议，以及公众就进一步延长豁免提出的意见，并根据总统指示，美国贸易代表决定将原定于 2025 年 11 月 29 日到期的 178 项川普关税豁免延长至 2026 年 11 月 10 日。」此次延长涵盖 14 类与太阳能制造设备相关的进口产品，以及 164 类工业与医疗相关商品，包括电动机、血压监测设备、泵类组件、汽车空压机及印刷电路板等。

此前，美国在对中国的 301 条款调查中也对部分措施进行了调整，将某些中国产品排除在额外关税之外。301 条款调查依据《1974 年贸易法》第 301 条展开，是美国针对其他国家被视为「违反贸易协定或实行不公平贸易行为」而采取行动的主要法律依据。川普在第一任期内大规模援引 301 条款对中国商品加征关税，引发中美贸易战。

川普与中国领导人于 10 月 30 日在韩国釜山举行的亚太经合组织领导人非正式会议期间举行峰会，为这一轮经贸休战奠定基础。白宫随后公布的经贸协议事实清单显示，中国同意进一步开放对美国大豆及其他农产品的市场；承诺加强监管、遏制制造芬太尼所需前体化学品流入美国；决定取消对稀土及其他全球关键工业矿物的出口管制；并终止此前针对美国半导体企业及其他公司的报复性措施。

作为回报，美国则同意下调部分对华川普关税并暂停实施新的出口管制措施。在釜山峰会之后，川普与中国领导人于 11 月 24 日晚间再次通话。川普表示，美中双方在保持上月达成协议的「时效性和准确性」方面取得「显著进展」。他补充说，在这次通话中，对方「或多或少」同意加快并扩大中国对美国商品的采购规模。

USTR 表示，这项延长决定是落实美中近期经贸协议的重要组成部分，旨在为产业链提供一定的政策确定性，并在当前复杂的全球贸易环境下为企业争取缓冲空间。这种政策确定性对金融市场极为重要，因为它降低了未来爆发贸易冲突的风险，改善了全球经济前景预期。

比特币今日为何上涨：与美股相关性飙至 0.87

（来源：Newhedge）

比特币今日为何上涨的核心答案在于其与传统股市的高度相关性。数位资产在周三下午突破了 90,000 美元，反映了股票也表现出强劲的成长。根据 Newhedge 的数据，比特币与标普 500 的相关性在周三攀升至 0.87。换句话说，这两类资产其实是同步运动的。因此，当股票在感恩节前夕因更多的 AI 热而上涨时，比特币也随之上升。

主要云端基础设施参与者甲骨文在 9 月与 OpenAI 达成了一项价值 3,000 亿美元的交易，引领了大型科技股的飙升。这在很大程度上得益于德意志银行分析师布拉德·泽尔尼克，他对该公司从该安排中产生收入的潜力给予了高度赞扬。「OpenAI 的积压订单代表了稳固的投资回报业务，」泽尔尼克写道。「并验证了甲骨文在大规模部署 AI 云端基础设施方面的领导地位。」

甲骨文上涨了 4%，标普 500、纳斯达克和道琼斯分别上涨了 0.77%、0.86% 和 0.80%。比特币上涨了 4%，在本周首次突破了 9 万美元，正赶上火鸡日（感恩节）。这种同步上涨清楚地展示了比特币与美股的联动关系。

这种高相关性源于机构化趋势。从前密码朋克和留着胡子的自由主义者是比特币的典型代表。但在去年第一个比特币交易所交易基金（ETF）获得批准后，新形象很可能是穿着海军蓝西装的华尔街高层。ETF 现在持有超过 150 万枚 BTC，占总供应量的近 7.2%。下一个最大持有者群体是上市公司。这是关键，因为这可能解释了为什么比特币在周三的 90,000 美元涨势紧随股市飙升之后。

比特币今日上涨的三大推手

川普关税豁免延期：中美贸易紧张缓解，改善全球经济预期

美股 AI 热潮：甲骨文+OpenAI 3,000 亿美元交易推动科技股上涨

与美股相关性 0.87：机构化导致 BTC 跟随传统市场波动

市场数据：日交易量 650 亿美元

（来源：Trading view）

11 月 27 日，比特币重新站回 90,000 美元上方，过去 24 小时内波动在 86,171.48 美元和 90,389.93 美元之间。这种波动范围约 4,200 美元，显示市场活跃度较高但并未出现极端波动。

日交易量大致持平，为 650 亿美元，市值为 1.79 兆美元。这种稳定的交易量显示市场参与度健康，没有出现恐慌性抛售或 FOMO 式疯狂买入。比特币的市场主导地位回升至 58.75%，增加了 0.41%，这是因为该加密货币从较小的加密货币中重新夺回了市场份额的一小部分。这种市场主导地位的回升是典型的「避险轮动」，当市场不确定性升高时，资金从山寨币流回比特币。

Coinglass 数据显示，总比特币期货未平仓合约上升了 2.24%，达到 605.2 亿美元，周二曾跌至 590 亿美元。未平仓合约的上升意味着新资金正在进入衍生品市场，这通常预示着后续价格波动可能加剧。撰写本文时，清算仍略为上升，为 1.19 亿美元。空头卖家看到 8,058 万美元的保证金被抹去，而多头投资者基本上免受影响，只有 1,961 万美元被清算。这种清算结构显示空头在这波上涨中损失惨重，而多头则相对安全。

需要明确的是，比特币并不总是与股票紧密相关；它经常分道扬镳。但随着机构资金流入生态系统，这种加密货币将不可避免地屈服于华尔街，并简单地反映传统市场的涨跌。这种机构化趋势既是比特币主流化的标志，也意味着其作为「另类资产」的独立性正在减弱。

川普关税政策的战略意义

此次川普关税豁免延长涵盖 178 项产品，时间从原定的 2025 年 11 月 29 日延长至 2026 年 11 月 10 日。这种延长不仅是技术性调整，更是中美关系改善的重要信号。在贸易战高峰期，美国对约 3,700 亿美元的中国商品加征关税，几乎涵盖所有进口品类。如今保留豁免并延长期限，显示川普政府在对华政策上正在寻求平衡。

太阳能制造设备的豁免特别值得关注。美国虽然推动本土制造业回流，但太阳能产业链高度依赖中国供应。若对这些设备加征关税，将大幅推高美国太阳能专案的成本，损害其清洁能源目标。这种务实的豁免显示川普政府在意识形态与实际利益之间选择了后者。

从市场角度看，川普关税豁免延期降低了全球供应链中断的风险，改善了企业的成本预期，这对股市和风险资产都构成利好。比特币今日为何上涨？部分答案就在于这种宏观环境的改善。当贸易战缓和、全球经济前景转好时，投资者风险偏好上升，资金流向比特币等高贝塔资产。

感恩节前的技术性反弹

从技术面看，比特币在周三的突破具有重要意义。90,000 美元是一个重要的心理关口，过去数周 BTC 多次冲击该位置但均告失败。这次能够突破并站稳，显示多头力量正在恢复。在过去 24 小时内波动在 86,171.48 美元和 90,389.93 美元之间，显示突破过程并非一帆风顺，但最终守住了 9 万关口。

感恩节前的时间点也值得注意。美国金融市场在感恩节假期（11 月第四个周四）交易时间缩短，周五仅半天交易。这种低流动性环境中，价格波动可能被放大。比特币选择在假期前突破 9 万美元，可能是机构在假期前调整仓位的结果，他们希望以较高价格进入假期，避免假期期间市场出现意外波动。

空头清算 8,058 万美元而多头仅清算 1,961 万美元，这种 4:1 的清算比例显示做空者在这波上涨中损失惨重。这些被迫平仓的空头仓位转化为买盘，进一步推高价格，形成「空头挤压」效应。