长远来看，富达（Fidelity）全球宏观研究主管 Jurien Timmer 近日转趋保守，他警告称，比特币很可能已走完又一轮“4 年周期”，接下来将进入长达一年的修正期，甚至不排除会迎来“加密寒冬”。
Jurien Timmer 指出，从历史经验来看，比特币走势一直遵循着不断重复的周期循环，从历史规律、时间结构来看，目前这一轮行情与过往多次牛熊转换“高度吻合”。
他特别提到，比特币今年 10 月触及 12.5 万美元历史新高，是在经历约 145 个月的涨势后达成，这完全符合历史模型的预期区间。
Jurien Timmer 表示，比特币熊市（通常被称为“寒冬”）通常持续约一年。他因此认为，在最近一次的减半周期结束后，2026 年可能是比特币的“休整年”。他说：
我仍然长期看好比特币，但我的担忧在于，无论是从价格或时间上来看，比特币很可能已完成又一轮 4 年减半周期。
既然过去的比特币寒冬大多维持一年左右，我认为，2026 年对比特币来说，可能会是暂时休兵、进入整理的年份。就技术面来看，下方关键支撑区大约落在 6.5 万美元至 7.5 万美元之间。
相较之下，Jurien Timmer 对黄金的看法则明显乐观得多。他指出，2025 年以来，黄金表现强势，与比特币今年的相对疲弱形成鲜明对比，且短期内并不预期两者之间会出现“均值回归”（Mean Reversion，指资产价格回到长期平均水平）的情况。
根据他的观察，黄金目前正处于多头行情，今年以来累计涨幅约 65%，不仅跑赢全球货币供应量增长速度，也在近期市场修正中守住大部分涨幅，展现典型的牛市特征。
_
免责声明：本文只为提供市场信息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表区块客的观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及区块客将不承担任何责任。
_