Gate News 消息，3月20日，摩根大通最新报告对全球风险资产发出警告，将标普500指数2026年目标位从7500点下调至7200点，并指出市场对伊朗冲突快速缓解的预期过于乐观。与此同时，布伦特原油价格已突破110美元，能源冲击正逐步传导至经济与股市层面。
分析认为，当前市场存在明显“脱节”：自中东冲突升级以来，油价累计上涨超过46%，但标普500指数仅回落不到4%。策略师Joe Seydl与Krithi Gupta指出，这种背离更多反映投资者情绪松弛，而非基本面稳健。资金更多通过对冲方式应对风险，而非实质性降低仓位。
摩根大通强调，本轮风险核心并非传统通胀逻辑，而是需求收缩。高油价将抑制消费与企业盈利，形成“增长下修链条”。该行测算，油价每上涨10%，全球GDP增速或下降15至20个基点；若布伦特维持在110美元附近，标普500企业盈利预期可能下调2%至5%。
供给端同样加剧不确定性。当前全球减产规模已达每日800万桶，若进一步扩大至1200万桶，占全球产量约11%，能源市场将面临更大冲击。报告指出，一旦油价持续高于90美元，标普500指数存在10%-15%回调空间；若逼近120美元，抛售压力或明显放大。
此外，财富效应亦不可忽视。美国家庭持有超过56万亿美元股票资产，若股市下跌10%，消费支出可能减少约1%，进而加剧经济放缓。
技术面上，若标普500跌破约6600点的200日均线，6000-6200点区间或成为下一关键支撑区域。在能源冲击与地缘风险叠加背景下，华尔街对风险资产的定价逻辑正在发生转变，市场波动性或在短期内维持高位。
