加密货币恐惧与贪婪指数目前显示“极度恐惧”，读数为11，并且该状况已连续12天持续存在。尽管3月17日至3月18日间曾出现短暂的反弹，但自1月28日以来，该指数一直处于“极度恐惧”。
交易者将该指数用作反向指标（contrarian metric），用于监测投资者情绪，因为它由波动率、成交量、社交趋势和市场动能数据构成。
基于这一观点，在此前的牛市和熊市中，交易者会将“极度恐惧”的读数解读为逢低买入的机会，但考虑到自1月以来市场状况一直偏熊，也有可能该信号无效。
在X平台上，加密评论员Rand Group指出：投资者情绪与比特币价格之间存在不匹配。根据该帖内容，由于美国以及以色列—伊朗战争相关的头条新闻持续发酵，再加上对美国利率上升的担忧升温，投资者的恐惧情绪一直居高不下；但另一方面的转机可能在于：尽管市场状况仍然为负，BTC的抛售压力并未增加。
比特币恐惧与贪婪指数。来源：Rand Group/X
链上数据也显示市场更趋平静。加密分析师MAC_D表示，短期持有者（尤其是持有期限在一周到一个月之间的那一群）的占比已降至3.98%。在此前的市场周期中，低于4%的读数通常对应于市场接近形成底部的阶段。
短期活动的减少意味着更少的快速交易，以及来自日内交易者的投机性需求也随之下降。长期持有者现在控制了更大的供应份额，这表明正在发生积累。
比特币实现市值：UTXO年龄分段。来源：CryptoQuant
大型比特币持有者仍在主导资金流向，加密分析师CW8900指出：BTC交易所鲸鱼比例已攀升至60%以上，达到了十年来的最高水平。与此同时，散户的存在感也在同步减弱，在该期间触及最低份额。分析师补充道，
“一般来说，当鲸鱼比例处于最高水平时，底部就会出现。我们目前正处在一个阶段：过去10年里，散户投资者的比例处于最低点。”
Bitcoin交易所鲸鱼比例。来源：CryptoQuant
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比特币研究员Axel Adler Jr.指出，近期比特币与标普500（S&P 500）之间的关系已经走弱：13周相关性跌破零值。
由于比特币持续跑输股市，BTC/标普500比率在2026年呈下行趋势。市场波动率仍然保持在高位，但比特币的价格回撤幅度要比股票更大。
BTC/标普500比率。来源：Axel Adler Jr.
3月17日BTC反弹至76,000美元的行情也未能发展为持续趋势。由于小型投资者参与度偏弱，该比率表明，目前BTC被当作相较传统市场更高风险的资产来对待。
这种与传统市场脱节的情况，结合当前“极度恐惧”的阶段，可能意味着BTC投资者或存在潜在的买入机会。
尽管比特币相对标普500的表现较弱，但底层数据讲述的故事不同。随着市场出现负面事件，BTC的抛售压力并未上升；当散户投资者退出时，鲸鱼的主导地位正在增强。
这些信号表明，比特币可能正在悄然进入一个积累阶段。
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