澳大利亚的加密“走钢丝”——A$24B牌照推动采用会加速还是扼杀中小交易所？| Bitcoinist.com

可信的编辑部内容，由业界领先专家和资深编辑进行审阅。披露声明 澳大利亚已通过其首个全面的数字资产框架，在现有金融服务法律之下，为加密平台和托管方锁定了一套许可监管制度。

新的全面加密框架

刚刚通过的《公司修正案（数字资产框架）法案2025》有一项关键要求。现在，绝大多数持有客户资产的中心化交易所和代币化托管平台，必须获得澳大利亚金融服务许可证（AFSL），并在托管、披露、公司治理和风险管理等方面接受澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）的全面监督。

延伸阅读：加密交易全面变成“看秀”——为什么 Polymarket 的竞技场可能会成为下一代“嗜赌者”的战场 该法律不再是去监管单个加密资产，而是聚焦于持有客户资金的中介机构，力求遏制诸如资金混用、破产，以及资产滥用等风险——这些风险曾助推过去的加密“爆雷”。

该法律不仅覆盖现货交易。它新设了两类受监管机构：数字资产平台（DigitalAssetPlatforms，DAPs）和代币化托管平台（tokenized custody platforms，TCPs）。立法将它们都纳入同一套基础规则手册，即适用于经纪商和资产管理机构的那套规则。这对现实世界的资产代币化以及机构级产品至关重要。

根据法案本身，企业将有18个月时间以符合新的许可与运营标准。唯一的豁免是针对年交易量较低、规模很小的提供方。值得注意的是，这18个月的过渡期可能会在入场端造成暂时性的摩擦，包括通道受阻、流动性碎片化，以及由于平台需要重塑银行关系与风险控制而导致的更高点差。

这对市场意味着什么

将交易所和代币化服务商全面纳入《公司法》（Corporations Act），或许终于能给传统金融（TradFi）带来它一直等待的法律确定性。随着这些企业在一套与传统证券与托管基金相同、熟悉的框架下运作，银行、养老金基金和资产管理机构获得更清晰的责任分界、更标准化的信息披露，以及可执行的投资者保护。这种清晰度降低了那些此前一直不愿触碰数字资产的机构的声誉风险与合规风险，进而可能为新产品铺路、带来更深的流动性，并促成投资者更直接地参与代币化与加密市场。

这项新立法在2025年11月末首次提出并进行初读，有望在若代币化和数字资产基础设施实现规模化的情况下，为整个金融行业释放每年最高240亿澳元的生产力与效率收益（政府相关估算）。目前已通过的法案使澳大利亚在全球加密监管竞赛中定位为最积极的司法辖区之一。这套新的、更接近欧盟（EU）风格、类似MiCA的监管制度，与新加坡和香港等枢纽在“争夺托管合规数字资产平台”的竞赛中展开竞争。

延伸阅读：加密交易者请当心：俄罗斯新的“仅受监管”制度可能会让你与全球流动性隔绝 短期内，可以安全预期利基代币的可能下架、更严格的入场流程与KYC，以及随着本地流动性向完全持牌场所迁移而出现的周期性波动。中期来看，我们可能会看到更少但更深的订单簿、更强的监督下的交易平台带来更多机构资金流入，代币化主题走强，以及“监管溢价”资产与不受待见、难以上架代币之间的分化更加清晰。

如果这套框架落地效果良好，澳大利亚可能会成为亚太地区加密资本的一个受监管入口。

在撰写本文时，BTC 交易价格为 68k 美元。来源：Tradingview 上的 BTCUSDT

封面图来自 Perplexity，BTCUSDT 图表来自 Tradingview

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