根据德意志银行最新研究报告，该行认为市场对微软资本开支激增、AI 投资回报以及 OpenAI 订单集中度的担忧被显著夸大；该股票估值具有吸引力。该行维持“买入”评级，并给出 550 美元的目标价。德意志银行预计微软第四季度营收将达 874 亿美元，同比增长 14.3%。在固定汇率基础上，Azure 增长预计为 40-41%，主要由企业云迁移以及 AI 计算需求推动。预计 Microsoft 365 商业云收入将增长 15-16%，并预计到年末付费 Copilot 席位可能超过 2500 万。
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