Gate News 消息，3 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，加密做市商 DWF Labs 管理合伙人 Andrei Grachev 分析指出，由整体加密市场上涨驱动的传统"山寨季"正在成为历史。市场上代币数量激增、参与者规模有限，以及加密 ETF 吸收流动性等因素，正在改变市场结构。目前机构资金更倾向配置比特币、以太坊及代币化现实世界资产（RWA），进一步分流对山寨币的关注与资金。未来市场将出现更短的叙事周期和更剧烈的板块轮动，大量中长尾代币将更像高风险投资或"赌场式"资产，单靠炒作难以持续生存。数据显示，过去 13 个月山寨币市场市值累计流出逾 2090 亿美元，当前约 38% 的山寨币价格接近历史低点。
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