现实世界资产正以比以往更快的速度流入去中心化金融：

• 现在有超过 95 亿美元的代币化国债在链上上线 (Franklin Templeton, Ondo, Superstate).

• 稳定币发行者正在向UST和货币市场基金投入数十亿作为支持。

• 像Centrifuge、Maple、Goldfinch这样基于真实资产的借贷协议，悄然将TVL提升至多年高点。

但这里有一个障碍：去中心化金融中的RWA贷款仍然以美元为中心。抵押基础主要是稳定币($USDC / $USDT)或$ETH。比特币资本仍然未被利用。

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➩ 为什么比特币在这里重要

比特币是一种价值2.3万亿美元的资产，目前在去中心化金融中的活跃比例不到0.3%。

如果即使只有一部分 $BTC 流动性被重新引导到 RWA 支持的贷款中，其规模也是前所未有的:

• 1% $BTC 渗透率 = $23B 的生产性 $BTC。

• 这已经超过了目前整个代币化国债市场的规模。

$ETH 持币者有收益，但其供应受到质押限制和验证者集中度的限制。
与之相比，$BTC 是一个更大的闲置资本池，等待收益原生路径。

➩ $LBTC 作为抵押桥

@Lombard_Finance 设计了 $LBTC 以开启这条道路：

• 产生收益的 $BTC：默认累积，无重置。

• 跨链可组合性：在以太坊、Solana、Base、Berachain、Sui等网络上运行。

• 通过Lombard的安全联盟提供机构级保管。

这使其成为现实资产借贷市场的自然基础资产：

1. 机构以$LBTC作为抵押。

2. 信贷流入 RWA 池 (USTs、私人信贷、贸易融资)。

3. $LBTC 继续获得 $BTC 收益，同时确保以美元计价的贷款。

4. 双层收益 → $BTC 累积 + RWA 携带。

➩ 为什么这与 $USDC 抵押品不同

USDC/USDT没有收益，需依赖托管信任，并面临监管瓶颈。

$LBTC：

• 原生收益。
• 保持 $BTC 上涨。
• 进入链上 RWA 协议的途径而不破坏可组合性。

对于 RWA 协议来说，这是一种利用加密货币中最大资本池的方法，而不必局限于 $ETH + 稳定币的框框内。

➩ 飞轮

1. 更多现实世界资产发行者加入去中心化金融 → 对抵押品的需求增加。

2. $LBTC 提供收益 + 流动性 → 成为首选抵押品。

3. 协议整合 $LBTC → 吸引 $BTC 持有者。

4. 资本流动速度增加 → $LBTC 在去中心化金融中的份额上升，强化其作为“$BTC 收益层”的角色。

这反映了$stETH如何成为以ETH为中心的去中心化金融中的标准基础抵押品。

现在 $LBTC 可以在 $BTC + RWA 经济中发挥这个角色。

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➩ 结论

RWA借贷是去中心化金融中增长最快的领域。
$BTC是加密货币中最大、最未被开发的资本基础。

$LBTC是它们之间的缺失环节。
一个具有收益的、可组合的BTC资产，可以支撑未来数万亿的信用基础设施。

如果 $stETH 成为 $ETH 去中心化金融 的支柱，那么 $LBTC 可能成为 RWA 支持的贷款的支柱。