哥伦比亚商学院教授：警惕那些快速致富的 DAT 项目陷阱

近日，哥伦比亚商学院教授Omid Malekan发出警示，当前市场上许多数字资产管理公司（DAT）的资金管理项目，正在演变成一场快速致富的陷阱。

他认为，这些项目在设计和运营方式上存在严重问题，并已成为加密货币价格持续下跌的主要因素之一。

Malekan分析发现，大多数DAT项目在向投资者进行项目推介时，往往会刻意忽略关键运营细节，过度使用过于空洞的流行语，并且还缺乏关于资金流向和利益分配的基本信息披露。

他直言，从这些项目的运作模式中可以明显看出，发起者将其视为快速敛财的捷径，而非真正致力于创造长期的项目价值增长。

Malekan指出，大多数DAT项目的代币本应被锁定，却给项目方提供了大规模的抛售机会，但大多数投资者却从未对此提出异议。

更令人担忧的是，一些DAT项目会任命创始人或风险投资人进入董事会，然后以其名义将股东资金输送给他们关联的初创公司，这种做法本身就存在利益冲突。

从市场影响角度看，DAT项目的模式盈利能力直接依赖于市场波动性，而随着比特币普及率提高，其波动性正呈现结构性下降趋势，这直接威胁到该模式的经济基础。

此外，许多新兴DAT项目缺乏足够深度和流动性的期权市场来有效评估风险，可能导致其核心的“波动率策略”难以为继。

综上，Malekan的警告揭示了加密市场狂热背后潜藏的结构性风险，即那些打着金融创新旗号的DAT项目，可能成为项目方的利益输送渠道。

同时，投资者需审视这些项目是否建立在真正的创新、透明、可持续的基础上，而非依靠晦涩的协议和空洞的承诺。

这提醒我们，当市场从狂热回归理性，缺乏真实价值支撑的项目模式，终将面临严峻的市场考验。

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