四年周期正式成为一个遗留的神话，刚刚让散户损失了数十亿。

十年来，市场一直同步，但2025年打破了这个机制。

我们在减半之前达到了历史新高，然后经历了多年来最糟糕的第四季度，而山寨币的反弹从未到来。

市场正在被重新连接，为机构化的挖掘做准备。

当所有人都在等待由历史保证的山寨币季节时，机制发生了变化。

尽管2024年减半，比特币仍有望实现自2022年以来的首次年度亏损。机构ETF在1月的再平衡实际上提前抢跑了散户的FOMO。

像XRP和SHIB这样的传统山寨币由于系统性膨胀而下跌了20%到67%。

可预测周期的时代已经结束。到2026年，政策分歧将决定赢家和输家。