$BTC 你准备好迎接这场重大转变了吗?(The伟大的Rotation)”
作者:On-Chain Mind
翻译
作者首先指出,黄金和白银价格强劲上涨,而“比特币似乎落后。然而,他指出仅看价格可能具有误导性,因为重要的是“风险调整后回报”(风险调整后Return),而不仅仅是价格上涨。
- 思想的一般本质:
当价格急剧上涨时,投资者往往认为资产已经“安全”,而实际上它们可能只是“普通资产”。本文试图回答一个问题:
贵金属真的是低风险吗,还是它们只是经历了一场流行的购买狂热?
- 新冷战资源:
过去一年,主要全球大国开始囤积黄金和白银,作为国家安全的战略资产。
- 美国已将银列入重要矿产名单,并开始大量采购。
- 中国的回应是禁止出口银,但却保留银用于太阳能电池板、芯片和人工智能设备等先进产业。
结果是:白银和黄金不再只是金融商品,而是战略资源,导致由于流动性和供应不足导致价格大幅上涨。
- 当安全避风港变得危险时:
作者使用夏普比率(Sharpe Ratio)来评估风险回报。
- 白银现处于自1980年代以来的最高汇率,这意味着其当前价格上涨相较于风险被夸大了。
- 黄金状况类似,显示1980年和2011年峰值出现汇聚,这两段时期经历了两次重大泡沫,随后遭遇了严厉的调整。
这些信号表明我们正处于“高风险”阶段,尽管大多数人只看到价格上涨。
- 远离真实价