#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds |在当今复杂的金融环境中,资本策略不再仅仅关乎融资的多少,而是关乎你如何、何时以及向市场传递什么信号。在成熟发行人中悄然但强有力地获得关注的一种策略是发行更多的永久优先股。这并非出于绝望或短期流动性压力的举措,而是反映了有意的资产负债表工程和对可持续资本优化的长远愿景。
从本质上讲,永久优先股在债务和股权之间占据着独特的空间。它既具有两者的特性,又不完全像任何一种。对于发行人来说,这种混合性质成为一种战略优势。与传统债务不同,永久优先股没有固定的到期日。这一特性本身就消除了再融资风险——这是在波动的利率周期中企业面临的最持久的压力点之一。当企业选择发行更多的永久优先股时,实际上是在购买时间、灵活性和韧性。
推动这一策略的另一个强大动力是资产负债表的外观。永久优先股通常被评级机构视为股权或接近股权,具体取决于其结构。这意味着公司可以在不显著增加杠杆比率的情况下筹集大量资金,而这与传统债务不同。对于那些专注于保护信用评级,同时仍希望融资增长、收购或资本密集型项目的管理团队来说,这成为一种优雅的解决方案,而非妥协。
从投资者信号的角度来看,发行永久优先股也传递出经过计算的信息。它表明公司有信心可以无限期地支付优先股股息,并且对其长期现金流有信心,足以支持这样的承诺。市场倾向于奖励那些具有远见而非被动融资行为的