二月核能股票为长期投资者提供了有吸引力的机会

核能行业正经历一场重要的复兴，全球各国政府纷纷将核能视为清洁、可靠电力的重要解决方案。特朗普总统设定了到2050年将美国核能容量提高四倍的雄心目标，多个国家也在推进类似的激进扩张计划。这一政策支持的激增，加上地缘政治紧张局势带来的供应限制，为核能相关股票创造了有吸引力的环境。尽管近期市场调整压低了估值，但投资者在关注**Cameco（纽约证券交易所：CCJ）和Centrus Energy（纽约证券交易所：LEU）**时，可能会发现这两家公司值得在二月及以后更深入考虑。

为什么核能股票正变得具有战略重要性

核能股票的基本理由主要基于两个支柱：需求的加速增长和供应的受限。在需求方面，工业化国家越来越认识到核能是少数几个可靠的低碳能源之一，能够满足未来的电力需求。这一转变反映了日益增长的气候意识以及可再生能源的局限性。

供应动态同样讲述了一个令人信服的故事。俄罗斯历来是全球浓缩铀的重要供应国，但地缘政治紧张局势扰乱了这些供应链。2024年5月，俄乌冲突后，拜登总统签署了《禁止俄罗斯铀进口法案》，对俄罗斯铀进口设定了严格限制。虽然一些公司最初获得了临时豁免，但这些豁免将于2028年1月到期，迫使买家转向国内或盟国的替代供应。这一结构性变化为北美生产商带来了显著的有利条件。

Cameco：北美高品位铀的领导者

Cameco运营着一些世界上品质最高的铀矿，包括麦克阿瑟河和雪茄湖矿，这些矿共同占据了优质铀产量的相当份额。公司自2023年初以来股价上涨了约395%，反映出投资者对基本面改善的认可。

除了矿业业务外，Cameco还通过多元化布局受益于核能生态系统。公司持有西屋电气49%的股份，西屋是全球核技术的领导者，生产反应堆组件并设计先进系统如AP1000反应堆。这一合作关系在2024年美国政府承诺投入800亿美元建设新核反应堆时显得尤为重要，Cameco和西屋成为关键合作伙伴，此外还有布鲁克菲尔德可再生能源合作伙伴。

Cameco的加拿大总部也使其在北美公用事业和政府寻求多元化铀来源、减少对俄罗斯供应依赖时占据有利位置。随着俄罗斯进口限制的收紧和现有豁免即将到期，Cameco有望从寻求可靠非俄罗斯铀供应的客户中获得额外市场份额。

Centrus Energy：发展国内铀浓缩基础设施

Centrus Energy专注于铀浓缩和燃料制造，服务于商业和国防应用。公司目前依赖全球供应的浓缩铀，包括法国的奥拉诺（Orano）和俄罗斯的TENEX。然而，这种对俄罗斯供应的依赖带来风险，尤其是俄罗斯浓缩铀约占美国进口的四分之一。

为解决这一供应缺口，Centrus获得了能源部9亿美元的合同，用于扩大其俄亥俄州皮科顿工厂的浓缩能力。公司目标是实现两个关键目标：生产用于常规反应堆的低浓缩铀（LEU）和制造用于先进反应堆设计的高浓度低浓缩铀（HALEU）。值得注意的是，Centrus拥有美国唯一的HALEU生产许可证，适用于商业和国家安全用途，随着TerraPower和西屋等先进反应堆开发商加快商业化进程，这一优势预计将持续。

估值与风险因素评估

这两家公司目前的估值都高于历史水平和市场平均水平。Cameco的市盈率约为2026年预期盈利的74倍，Centrus Energy的市盈率约为未来盈利的66倍。这些高估值反映了市场对核能的热情，但也带来了情绪变化和市场波动的风险。投资者应认识到，尽管基本面看起来坚实，但估值风险仍然存在。

如果核能扩建按预期加快，潜在回报可能支持当前价格。历史经验值得借鉴：2004年12月，投资者在《Motley Fool Stock Advisor》的推荐下购买Netflix股票，到2026年2月实现了约43800%的收益。同样，2005年4月的Nvidia投资者获得了约116400%的回报。如果核能产能扩展按计划推进，Cameco和Centrus Energy可能带来超额回报，但结果仍取决于政策执行和市场状况。

对于相信核能长期转型的投资者来说，这两只核能股票值得在股票组合中占有一席之地。政策支持、供应限制和技术进步共同形成了结构性有利条件，可能在未来数年内持续带来有利环境。当然，当前估值的谨慎态度仍然必要，这些仓位更适合具有多年投资周期的投资者，而非寻求短期催化剂的投资者。