所以亚马逊的股价从去年11月的高点下跌了22%，说实话，现在是一个逢低买入的绝佳机会。市场在宣布到2026年将投入2000亿美元资本支出计划时受到惊吓，而去年这个数字是1310亿美元。但如果你真正了解推动这一切的原因，就会发现这并不是鲁莽的支出——而是AWS在人工智能基础设施方面的扩展。

这引起了我的注意。AWS刚刚在第四季度实现了24%的收入增长，管理层看到企业和政府客户对AI工具的需求都非常强劲。CEO提到，美国前500强创业公司中，使用AWS作为主要云服务提供商的比例比前两个加起来还多。这种主导地位不是偶然形成的。资本支出基本上是亚马逊表明他们全力以赴保持领先地位的信号。

除了AI的因素外，亚马逊的竞争优势简直令人难以置信。其物流网络为他们带来了其他公司无法匹敌的成本优势。一旦客户将基础设施整合到AWS平台，切换成本就变得非常高——迁移整个基础设施将是一场噩梦。而且，市场的网络效应使得卖家越多，吸引的买家也越多，反过来又吸引更多卖家。这形成了一个良性循环。

真正让这个值得考虑的原因是其增长轨迹。在过去十年中，收入增长了570%，运营利润激增3536%。是的，增长速度会逐渐正常化，但公司正处于多个长期有利因素的推动下——人工智能、云计算、电子商务、数字广告。这些都不会消失。

而且，最关键的是：你看到的市盈率只有28，接近十年来的最低点。对于一家拥有如此持久增长潜力的公司来说，这实际上是非常有吸引力的。如果你打算长期持有，当前可能是逢低买入亚马逊的好时机。市场对资本支出公告反应过度，但只要你愿意坚持在人工智能建设周期中持有，其基本面依然坚实。