Kingbest

累计交易量同比增长+56%。预测市场不再仅仅用于选举。人们在对自己的生活进行对冲，考虑CPI，并实时押注文化。二元结果是寻找真相的唯一途径，当其他一切都是噪音时。2024年是梗的年份。2025年是基础设施的年份。2026年将是预测市场爆发的一年。流动性正成为预言机。不要忽视真相机器。

本周的轮动是可衡量的。
虽然$BTC 和$ETH 在宏观不确定性下交易走低，但资金并未退出链上渠道，而是在其内部轮动。
代币化商品的总市值现已达到44亿美元，主要包括：
- @tethergold ($XAUT): 19亿美元
- @Paxos Gold ($PAXG): 18亿美元
合计，黄金支持的代币占代币化商品供应的85%以上。
这一转变伴随着：
- 现货黄金刷新新高
- 2025年代币化黄金的交易量超过57亿美元，第四季度环比增长8倍
- 黄金支持代币的持有者数量保持稳定或上升，即使加密风险偏好减弱
与此形成对比的是加密原生的风险状况：
- $BTC 波动率持续高企
- 永续合约资金保持低迷
- 未平仓合约未能显著扩大
- 参与度未随价格反弹
这种背离是信号。
资金并未从加密货币中撤出。
而是在加密内部轮动，从波动性资产转向传统避险资产的链上表现。
这并不是价格预判。
这是一种体制变化的解读。
RWAs，尤其是代币化黄金，正逐渐成为加密中的避险渠道，在杠杆偏好收缩时使用，但链上托管、结算和可组合性仍然重要。
去风险化并不意味着退出。
而是意味着在链上调整敞口。
这才是结构性转变。

有人在电报上说：“River复活得比耶稣还快”
看着图表，很难反驳。
昨天我们看到价格急剧回落到$17 ，今天又回到$38。
$RIVER 持续流动。市值达到10亿看起来是可能的。

预测市场的每日交易活动已创下历史新高，单日交易额约为$700 百万！
看到预测市场从体育和政治的小众赌注逐渐演变成华尔街、对冲基金和监管机构现在必须认真对待的主要金融原始资产，令人印象深刻。
当大玩家关注时，也值得我们关注。
@xodotmarket 引入了一种独特的模式，任何人都可以创建和交易关于现实世界事件的信念，同时将集体洞察转化为明确的市场信号。
我今天在XO Market进行了交易，成功了。预测市场正在增长，因为人们想要押注于叙事：选举、战争、文化时刻，甚至是现实本身。
需求是真实且持续存在的。

情绪重新转向“贪婪”通常是一个警告。
这次，结构并不同意。
+ 价格从$89K 推升至$97K ，同时参与度下降。
+ 交易所余额处于7个月低点。
+ 非空钱包在减少，而非增长。
+ 十月已清算$19B 的资金。
这不是人群蜂拥而入，而是弱手完成退出。
重要的是操作的顺序：投降首先发生 → 供应离开交易所 → 价格稳定 → 情绪恢复。
这个顺序很重要。早期的反弹是在价格上涨伴随较少活动时形成的，而不是更多。杠杆保持低迷。波动性收缩。供应在信心恢复之前变得紧张。
这里的“贪婪”不是狂热。
它是在清洗之后的释然。
这不是在顶部布局，而是在过剩已被清除之后的布局。
这就是趋势如何悄然重启(。

比特币的流动性不会因为停留在一个地方而产生复利。
它通过在不同系统中可重复使用而非改变其信任特性来实现复利。
这就是包装BTC作为库存与LBTC作为基础设施之间的区别，正如@Lombard_Finance所实现的那样。
— 📌 核心机制
$LBTC 在包括以太坊、索拉纳、Base以及多个rollup在内的14条链上运行。关键点不在于链的数量，而在于无碎片化的可组合性。
每条链都增加了：
+ 一个新的执行环境
+ 一套新的DeFi原语
+ 一类新的用户和工作流程
但$LBTC 仍然是同一资产，具有相同的假设。
没有重新包装。没有新的发行风险。没有信任的重置。
这种连续性使多链存在变成了一个飞轮。
— 📌 飞轮的形成方式
这个循环简单但不明显：
1. 单一$BTC 原语，多场景：$LBTC 同时作为以太坊的抵押品、索拉纳的保证金，以及L2的流动性基础。
2. 流动性密度增加而不稀释：资本不碎片化为链特定的包装，而是汇聚成一个可以流通的资产。
3. 集成相互强化：在一条链上的使用增加了该资产在其他链上的可信度，降低了新集成的摩擦。
4. $BTC 成为基础设施，而非库存：资产被持有是因为它在任何地方都很有用，而不是因为某个地方存在激励。
这就是在没有杠杆的情况下，流动性如何实现复利。
— 📌 为什么这对比特币尤其重要
历史上，比特币DeFi难以扩展，因为每条链都创建了自己的$BTC