اقتراح تقليل التضخم الجديد في Solana SIMD-0411: تقليل 22.3 مليون SOL على مدى 6 سنوات، أين يكمن اختلاف المجتمع؟

原创：Odaily أودايلي日报

المؤلف: CryptoLeo

حصل حراس SOL المخلصون مؤخرًا على بعض الراحة، وذلك بسبب اقتراح جديد قدمته مجتمع Solana، يسمى SIMD-0411 (يترجم إلى تقليل معدل التضخم إلى النصف، ويمكن فهمه على أنه لم يصل إلى الانكماش ولكن معدل التضخم في انخفاض)، وقد تم اقتراح هذا الاقتراح من قبل المساهمين في مجتمع Solana Lostin و helius Dev Ichigo، وهو حاليًا في مرحلة مناقشة الحوكمة، وسيدخل قريبًا مرحلة التصويت.

يقترح هذا الاقتراح مضاعفة معدل تباطؤ تضخم SOL من -15% إلى -30% مباشرة، بعد تعديل المعلمات، سيؤدي ذلك إلى خفض معدل تضخم SOL من 4.18% الحالي إلى 1.5% في بداية عام 2029 بدلاً من بداية عام 2032، مما يعني أن الوصول إلى هدف معدل التضخم 1.5% سيستغرق فقط 3.1 سنوات. ومن المتوقع أنه بموجب هذه المعلمات، سينخفض إجمالي إصدار SOL في المستقبل خلال 6 سنوات بمقدار 22.3 مليون وحدة (وفقًا للآلية الحالية، سيكون إجمالي عرض SOL بعد 6 سنوات 721.5 مليون وحدة، بينما وفقًا لآلية SIMD-0411، سيكون إجمالي عرض SOL بعد 6 سنوات 699.2 مليون وحدة)، وبسعر SOL 140 دولار عند كتابة هذه المقالة، سيكون المجموع حوالي 3.12 مليار دولار.

!

ما الفرق بين النسخة الآمنة المبسطة من SOL SIMD-0228 و SIMD-0411؟

دعونا نراجع خطة تضخم رمز SOL، التي تم تصميمها في البداية لتكون: معدل التضخم الأولي 8%، ومعدل تباطؤ التضخم 15%، حتى ينخفض تدريجياً إلى معدل التضخم النهائي البالغ 1.5%، وهو الآن عند 4.18%.

ليس SIMD-0411 هو الاقتراح الأول لتحسين آلية التضخم في SOL. في وقت سابق من هذا العام، أصدرت مجموعة من المستثمرين الأوائل في SOL مثل Multicoin Capital اقتراحًا بعنوان SIMD-0228، والذي كان هدفه أيضًا تعديل نموذج التضخم في Solana، من خلال ضبط معدل إصدار SOL ليكون ديناميكيًا وقابلًا للتغيير. وقد حدد الاقتراح نسبة استحقاق مستهدفة قدرها 50% لتعزيز أمان الشبكة ولامركزيتها. إذا تم استحقاق أكثر من 50% من SOL، ينخفض معدل التضخم، مما يقلل من المكافآت ويقمع الاستحقاق الإضافي؛ إذا كان أقل من 50% من SOL مستحقًا، يزداد معدل التضخم، مما يزيد المكافآت ويشجع على الاستحقاق. وفقًا لحالة شبكة Solana في ذلك الوقت، سيتم تحديد معدل التضخم النهائي عند 0.87%.

لكن بسبب تعقيد الاقتراح والمعارضة الشديدة من المجتمع، لم ينجح في النهاية، وكانت أسباب معارضة معظم أعضاء المجتمع البسيط تتجلى في تضارب المصالح بين عقد التحقق الكبيرة وعقد التحقق الصغيرة:

تدعم عقد التحقق الكبيرة مقترح SIMD-0228، مما أدى إلى انخفاض التضخم بسرعة وزيادة أسعار الرموز، وحصول على عوائد أكبر؛

تخشى عقد التحقق الصغيرة أن انخفاض مكافآت الرهان سيؤدي إلى انخفاض كبير في دخلها، وهناك بعض مشاريع DeFi التي تشعر بالقلق إزاء مشاكل السيولة. إذا انسحبت العقد الصغيرة، ستتركز حقوق سولانا في أيدي عدد قليل من العقد الكبيرة، مما سيؤثر على مستوى اللامركزية في الشبكة.

وأيضًا في SIMD-0411 يُعتبر نسخة مبسطة وآمنة من SIMD-0228. بناءً على ذلك، فإن الاقتراح المقدم في SIMD-0411 أكثر استهدافًا، حيث يزيد من سرعة انخفاض التضخم بمعدل الضعف، مع الحفاظ على معدل تضخم نهائي متفق عليه بنسبة 1.5%، وهو ما يتحقق فقط من خلال تعديل معلمة واحدة، وليس كما في SIMD-0228 حيث تم إعادة تصميم نظام التضخم بالكامل. يوفر طريقة تقليل المخاطر وقابلة للتنبؤ ومنخفضة المخاطر، دون زيادة تعقيد البروتوكول، مما يعزز تصميم تضخم رمز SOL. أبسط، وأسهل في الإدارة.

ما هي وجهة نظر المجتمع؟

بالنسبة لـ SIMD-0411، لا تزال تقييمات الجميع مختلطة بين الجيد والسيئ:

وجهات نظر إيجابية: المؤسسات متفائلة، تشجع الابتكار ونشاط DeFi

شركة SOL 财库 DeFi Dev Corp (DFDV) أبدت دعمها لـ SIMD-0411، وذكرت DFDV في تحليلها:

1، بالإضافة إلى تقليل 2230 مليون قطعة من SOL، تطبيق SIMD-0411 يستخدم تعديل معايير بسيط وسهل الفهم، مما يتجنب أي منطق عملة معقد أو ديناميكي، مما يعزز القدرة على التنبؤ. علاوة على ذلك، يحتوي SIMD-0411 على فترة سماح مدتها 6 أشهر لتمكين المشاركين في الشبكة من الاستعداد؛

2، بالنسبة لعائدات الرهانات، تشير DFDV إلى أن عائدات الرهانات العالية في المراحل المبكرة من تطوير شبكة blockchain هي معقولة، حيث تساعد في جذب المطورين، وتسريع عملية اللامركزية وتحفيز الطلب على الرموز، ولكن سولانا قد تجاوزت تلك المرحلة. كبيانات مقارنة:

دخل بروتوكول سولانا من 29 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.42 مليار دولار في عام 2024، وبلغ حتى الآن حوالي 1.38 مليار دولار في عام 2025: زيادة بنحو 50 مرة في عام واحد. بحلول عام 2025، سيكون دخل بروتوكول سولانا أكثر من ضعف دخل إيثيريوم. استغرق سولانا حوالي 4 سنوات للوصول إلى مليار دولار (بينما استغرق إيثيريوم 6 سنوات).

زادت أحجام التداول في DEX على سولانا من 12 مليار دولار في عام 2022 إلى 55 مليار دولار في عام 2023، ثم إلى 694 مليار دولار في عام 2024، ومن المتوقع أن تصل إلى 1.45 تريليون دولار في عام 2025. حجم المعالجة على سولانا هذا العام هو حوالي 1.6 مرة من حجم تداول DEX على إيثريوم.

من عام 2023 إلى 2025، عالج سولانا حوالي 68.6 مليار معاملة، بينما عالج الإيثيريوم 1.27 مليار معاملة، مما يعني أن الفارق يصل إلى 50 مرة. زادت عدد معاملات سولانا السنوية من 12.3 مليار معاملة في عام 2023 إلى 25.9 مليار في عام 2024، وقد وصلت حتى الآن هذا العام إلى 30.5 مليار معاملة، بينما ظل حجم معاملات الإيثيريوم السنوية أقل من 500 مليون معاملة. حقق سولانا التوسع (بينما لم يحقق الإيثيريوم ذلك).

سولانا تتفوق على الإيثريوم في جميع المؤشرات الرئيسية تقريبًا مثل إيرادات الشبكة، بيانات المعاملات، حجم التداول في DEX، وعدد المحفظات الجديدة على مدى عدة سنوات.

3، التضخم العالي الحالي يؤثر سلباً على أداء سعر عملة SOL، ويحتاج إلى حل عاجل؛

4، تفضل المؤسسات الاستثمارية وDAT وشركات إصدار ETF إصدار أصول يمكن التنبؤ بها وذات فوائد اقتصادية طويلة الأجل موثوقة، بالإضافة إلى انخفاض التضخم الهيكلي؛

5، انخفاض عائدات التخزين سيؤدي أيضًا إلى تدفق المزيد من SOL نحو منتجات DeFi، مثل الإقراض، LP، العملات المستقرة، إلخ؛

6، تقليل الاعتماد على تضخم الرموز، وتشجيع الموثقين في الشبكة على الابتكار.

وجود قلق: سلسلة من المشاكل الناجمة عن تقليل مكافآت الرهن

وفقًا لتحليل Pine Analytics ، فإن العائد الاسمي على التخزين الخاص بـ SOL بعد اجتياز SIMD-0411 سينخفض بشكل ثابت، على التوالي:

السنة الأولى حوالي 5.04%;

السنة الثانية حوالي 3.48%;

السنة الثالثة حوالي 2.42%.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لتحليل 0xSpade، بعد مرور SIMD-0411، سيتحول 10 عقد تحقق من الربحية/التوازن إلى عدم الربحية في السنة الأولى، و27 في السنة الثانية، و47 في السنة الثالثة.

وفي هذا الصدد، قالت DFDV أيضا:

1、سيجعل انخفاض معدل التضخم فعالية اقتصادية للعقد المُحقق أكثر تحديًا، وسيقلل من مستوى المشاركة في التخزين، مما يقلل من الأمان الاقتصادي، مما يؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل؛

2、مع انخفاض العائدات، قد تتكبد بعض نقاط التحقق خسائر أو حتى تغلق؛

3، قد تؤدي عدم اليقين الناتج عن التعديل المفاجئ لخطة تضخم Solana إلى تقلبات في السوق؛

5، ستقل عوائد ETF ومنتجات الرهن العقاري و DAT؛

6، قد تخلق آلية التدخل في الرموز السابقة سيئًا، وليس كل الشبكات يمكنها اتباع هذه الآلية، يجب أن تظل الديناميات وتصميم الرموز لمعظم الشبكات كما هي.

DAT، ETF بالإضافة إلى خفض التضخم، هل حان الوقت لـ SOL للإقلاع؟

على الرغم من أن سعر عملة SOL لم يكن جيداً هذا العام، إلا أنه حقق تقدماً ملموساً بشكل واضح: الأول هو خزينة DAT، حيث أن خزينة SOL، على الرغم من أنها ليست “بذخ” مثل BTC و ETH، إلا أنها تواصل الشراء؛ والثاني هو SOL ETF، حيث تظهر بيانات SOSOValue أن تدفق SOL ETF الفوري في أسبوع واحد (من 17 نوفمبر إلى 21 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة) بلغ 128 مليون دولار. حتى وقت نشر هذا التقرير، بلغت القيمة الصافية الإجمالية لأصول SOL ETF الفوري 719 مليون دولار، ونسبة صافي الأصول ETF (حصة القيمة السوقية مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين) بلغت 1.01%، في حين أن التدفق الصافي التاريخي قد بلغ 510 مليون دولار.

تظهر بيانات احتياطي SOL الاستراتيجي أن شركة SOL وصندوق ETF تمتلكان إجمالي 2558.1 مليون SOL، بقيمة حوالي 3.55 مليار دولار. في الوقت الذي يتم فيه التخلي عن الأصول المشفرة الأخرى وتستمر في النزيف، شهدت SOL دعماً أكثر قوة، حيث تم تشكيل دعم من مؤسسات ذات تمويل كاف.

في عيون حارس SOL الخاص بي: "الألم الطويل أفضل من الألم القصير، على أي حال، فإن معدل التضخم في النهاية سيكون 1.5%، وأنا متفائل بشأن SIMD-0411. بالطبع، قد يؤثر انخفاض عائدات التخزين على بيانات ETF، ومن المعقول وجود مخاوف، لكن على المدى الطويل، ستجذب 'آلية التضخم الجديدة الشفافة والمتوقعة' المزيد من الأفراد والمؤسسات، وهذا يفوق تمامًا المخاطر الناتجة عن 'انخفاض عائدات التخزين مما يؤدي إلى مغادرة بعض المستثمرين'، ناهيك عن أن التقلبات الناتجة عن الضغط المحتمل للبيع في فترة قصيرة من المرجح أن تكون 'قمم جديدة مستمرة' في المستقبل.

أتمنى أن تمر SIMD-0411 بمرحلة التصويت في أقرب وقت، ولا تنتهي بالفشل مثل SIMD-0228.